Brady Corporation ( BRC ) is an industrial company headquartered in Milwaukee that traces its origins back to 1914, and the business itself is not especially glamorous as it makes and sellsI focus on producing objective, data-driven research, mostly about small- to mid-cap companies, as these tend to be overlooked by many investors. From time to time, though, I also look at large-cap names, just to give a fuller sense of the broader equity markets.Analyst’s Disclosure:I/we have a beneficial long position in ...

公司概况 - 公司为布雷迪公司，在纽约证券交易所上市，股票代码为BRC [1] - 公司主营业务为制造识别解决方案和工作场所安全产品 [1] - 公司客户群体为全球范围内的工业客户 [1]

新闻内容分析 - 提供的文档内容不包含任何实质性的新闻、事件、财报或行业信息 文档内容仅为技术性提示 要求用户启用浏览器Javascript和Cookie 或禁用广告拦截器以继续访问 [1] - 根据任务要求 无法从当前内容中提取关于公司或行业的任何核心观点、财务数据、业务动态或市场趋势 [1]

会议基本信息 - 本次会议为布雷迪公司2025财年年度股东大会 [2] - 会议演示文稿可在公司官网投资者关系栏目获取 [2] - 会议内容包含网络直播且会后提供回放 [3] 会议议程 - 首先宣布布雷迪公司董事会选举结果 [3] - 随后由公司总裁兼首席执行官Russell Shaller进行简要发言 [3] - 最后进入由首席执行官Russell Shaller和首席财务官Ann Thornton回答问题的问答环节 [3] 陈述性质与版权声明 - 陈述中可能包含使用“预期”、“将”、“可能”、“相信”、“预测”等词语的前瞻性陈述 [2] - 此次电话会议内容版权归布雷迪公司所有 未经公司同意不得转播 [3]

技术访问问题 - 为确保未来正常访问，需在浏览器中启用Javascript和cookies [1] - 启用广告拦截器可能导致访问被阻止，需禁用并刷新页面 [1]

根据提供的文档内容，该文档不包含任何与公司或行业相关的实质性信息。文档内容仅为一条技术提示，指导用户启用浏览器设置以正常访问网站，不涉及任何新闻、事件、财报或市场分析。因此，无法提取与投资研究相关的核心观点或关键要点。

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长2.8%，调整后每股收益增长8% [3] - 总销售额增长7.5%，其中收购贡献3.2%，外汇折算贡献1.5% [6] - 毛利润率为51.5%，去年同期为50.3%，若剔除收购相关会计调整影响，去年同期毛利润率为51.4% [7] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为1.176亿美元，占销售额的29%，去年同期为1.118亿美元，占销售额的29.7%；剔除摊销和非经常性收购相关成本后，SG&A占销售额比例从去年同期的28.3%下降至27.7%，下降60个基点 [7][8] - 研发费用为2330万美元，占销售额的5.7%，同比增长23%，去年同期为1890万美元，占销售额的5% [8] - 税前利润按GAAP计算增长16.5%，从5880万美元增至6850万美元；调整后税前利润增长7.6%，从6860万美元增至7380万美元 [9] - 净利润增长15.3%，从4680万美元增至5390万美元；调整后净利润增长7.1%，从5420万美元增至5800万美元 [10] - 摊薄后每股收益按GAAP计算为1.13美元，去年同期为0.97美元；调整后摊薄每股收益为1.21美元，去年同期为1.12美元，增长8% [10] - 营运现金流增长42.5%，达到3340万美元，去年同期为2340万美元；自由现金流增长38.8%，达到2240万美元，去年同期为1610万美元 [11] - 截至10月31日，公司净现金头寸为6680万美元 [11] - 公司回购55,000股股票，平均价格为每股73.69美元，总价值410万美元 [13] - 公司将2026财年调整后每股收益指引区间的下限从4.85美元上调至4.90美元，新范围为4.90美元至5.15美元，代表同比增长6.5%至12% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电线标识产品线实现近19%的显著增长，数据中心是关键终端市场 [15] - 人员标识、安全及设施标识产品线的销售额在欧洲和澳大利亚地区有所下降 [18] - 电线标识产品在欧洲和澳大利亚地区实现增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚洲地区有机销售额增长4.7%，总销售额增长9.6%至2.689亿美元 [15] - 亚洲业务表现良好，有机销售额总增长11.9%，其中日本业务领先，中国业务微增0.8%，中国以外业务合计增长近20% [15][16] - 欧洲和澳大利亚地区总销售额增长3.5%至1.364亿美元，有机销售额下降0.8%，外汇折算带来4.3%的增长 [17] - 欧洲有机销售额下降0.9%，澳大利亚有机销售额微增0.3% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于发展互联产品，例如新的BradyScan应用程序，旨在将激光、阅读器和打印机集成到一个易于使用的平台中 [3][4][5][6] - 公司持续投资研发，认为工程产品能带来最佳投资回报 [8][9] - 资本配置策略一致，专注于为有机销售增长和效率机会提供资金，包括新产品开发、销售资源、能力提升和自动化相关的资本支出 [11][12] - 公司专注于持续增加股息，已实现连续40年年度股息增长 [13] - 在并购和股票回购方面保持纪律性和机会主义 [13] - 公司正在应对美国的关税逆风，预计2026财年净增费用约为800万美元，处于此前800万至1200万美元预测区间的低端 [17][22] - 公司预计整个财年有机销售额将实现低个位数百分比增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 欧洲和澳大利亚地区的工业制造商仍面临严峻的宏观环境 [18] - 尽管全球工业公司面临 subdued 的宏观经济环境，但管理层对业务和新增技术感到兴奋 [19] - 管理层对今年剩余时间和公司的长期能力持乐观态度 [45] - 公司预计将继续受到增量关税的影响，但其全球制造布局和地域多元化有助于减轻部分影响 [45] 其他重要信息 - 公司预计2026财年所得税率约为21%，折旧和摊销费用约为4400万美元，资本支出约为4000万美元 [14] - 对指引的潜在风险包括美元潜在走强、无法及时抵消的通胀压力或整体经济活动放缓 [14] - 美洲和亚洲地区报告分部利润增长9%至5990万美元，分部利润占销售额的22.3%；调整后分部利润增长6.3% [16] - 欧洲和澳大利亚地区报告分部利润增长42.8%至1870万美元，分部利润占销售额的13.7%；调整后分部利润增长15% [18] - 去年在欧洲和澳大利亚采取的成本削减措施正在今年的利润结果中得到回报 [18][19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于毛利率强劲表现的原因 [21] - 主要影响因素包括价格调整以及供应链优化，例如调整生产和采购地 [22] - 通过公司努力，关税影响预计将处于预测区间的低端，这也是上调每股收益指引下限的原因之一 [22] 问题: 研发费用增加的可持续性及原因 [23] - 当前约5.7%的研发费用率主要由于收购，未来几个季度将评估是否存在重叠的研发工作 [23] - 预计未来一年左右研发费用率将维持在5.5%左右，研发仍被认为是最佳的有机投资 [23] 问题: 去年成本削减措施的效益实现程度 [24] - 约80%的效益已在第一季度体现，预计还会有更多效益，但无需且不预计会产生额外的重组费用 [25] - 公司将继续寻找提高效率的方法 [25] 问题: 现金转换周期的预期 [26] - 第一季度现金转换通常较低，但今年有望改善，目标是接近100% [26] - 库存水平较高是由于多种因素，包括收购、几年前决定储备高周转率产品以及部分产品生产线转移至亚洲 [27] - 与传统标识产品相比，激光器、阅读器等成品需要更高的库存水平，这将使整体库存水平比传统水平高出几个点 [28] 问题: 欧洲和澳大利亚地区增长前景的信心 [32] - 信心基于经济学家对2026年经济将优于2025年的预测，但目前尚未看到明显改善迹象 [33] - 德国、法国和英国等核心制造业国家未见明显好转，预计好转至少还需一两个季度 [33] 问题: BradyScan应用程序的详情 [34] - 该应用有免费消费者版本（每月约50次扫描）和工业版本，工业版本将与公司的打印机、阅读器集成，未来将进一步与激光器等标记技术整合 [34] - 目前大约完成了一半的开发，主要面向工业用户 [34][35] 问题: 收购Gravitech和MECCO后的收入协同效应进展 [36] - 已制定产品路线图，但收购的业务面临重工业制造等疲软终端市场的挑战 [36] - 早期进展良好，但仍有大量工作要做，公司对标记技术在制造业的长期前景有信心 [36][37] 问题: 毛利率未来展望 [38] - 工程产品毛利率约60%，大宗商品产品约40%，产品组合向工程产品倾斜将推动毛利率扩张，但公司未设定具体目标 [39] - 公司更注重通过增长而非单纯追求毛利率扩张来提升盈利能力 [40]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长2.8%，总销售额增长7.5%（其中收购贡献3.2%，外汇折算贡献1.5%）[6] - 调整后稀释每股收益增长8%，达到1.21美元，GAAP每股收益为1.13美元，去年同期为0.97美元[9][10] - 毛利润率为51.5%，去年同期为50.3%，若剔除收购相关会计调整影响，去年同期毛利润率为51.4%[7] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为1.176亿美元，占销售额的29%，去年同期为1.118亿美元，占销售额的29.7%，剔除摊销和非经常性费用后，SG&A占销售额比例从去年同期的28.3%下降至27.7%[7][8] - 研发费用为2330万美元，占销售额的5.7%，同比增长23%，去年同期为1890万美元，占销售额的5%[8] - 运营现金流增长42.5%，达到3340万美元，自由现金流增长38.8%，达到2240万美元[10] - 截至10月31日，公司处于净现金头寸，金额为6680万美元[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电线标识产品线增长近19%，过去三年一直是公司有机销售增长的主要驱动力，数据中心是关键终端市场[15] - 人员标识、安全及设施标识产品线在欧洲和澳大利亚地区出现销售下滑，但电线标识产品在该地区实现增长[18] - 公司致力于将激光器、阅读器和打印机集成到一个单一、易用的平台，BradyScan应用程序是此战略的一部分[3][4][5][6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚洲地区有机销售增长强劲，达到4.7%，总销售额增长9.6%至2.689亿美元，该地区分部利润增长9%至5990万美元，利润率为22.3%[3][6][15][16] - 亚洲业务整体有机增长11.9%，主要由日本业务带动，中国业务微增0.8%，中国以外亚洲业务增长近20%[15][16] - 欧洲和澳大利亚地区有机销售下降0.8%，但外汇折算带来4.3%的增长，总销售额增长3.5%至1.364亿美元，尽管销售微降，该地区分部利润大幅改善，增长42.8%至1870万美元，利润率为13.7%，调整后分部利润增长15%[17][18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略核心是发展连接产品，提供标记和追溯解决方案，BradyScan应用程序整合扫描工作流程并与打印机无缝通信[3][4][5] - 研发投资被视为有机增长的主要驱动力，工程产品被证明能带来最佳投资回报[8][9][44] - 资本配置策略一致，优先投资有机销售增长和效率机会，包括新产品开发、销售资源、能力提升和自动化相关的资本支出，并有能力进行收购和股份回购[11][12] - 公司宣布第40年连续增加年度股息，并在第一季度以平均每股73.69美元的价格回购5.5万股股票，总价值410万美元[13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球工业公司面临 subdued 的宏观经济环境，欧洲和澳大利亚的核心制造业（德国、法国、英国）未见明显好转迹象，但预计2026日历年会优于2025年[18][33] - 公司面临关税逆风，预计2026财年净增费用约为800万美元，处于此前800万至1200万美元预测区间的低端，通过全球制造布局和供应链调整来缓解影响[17][22][44] - 管理层对通过收购获得的技术和产品线（如直接零件标记）感到兴奋，认为这有助于提升客户生产力[19][36] - 尽管存在挑战，公司对长期前景乐观，专注于可控因素，并预计将继续为股东带来改善的业绩[44][45] 其他重要信息 - 公司上调2026财年调整后稀释每股收益指引区间底部，从4.85-5.15美元上调至4.90-5.15美元，GAAP每股收益指引区间也相应上调至4.57-4.82美元，调整后每股收益指引代表较2025年增长6.5%-12%[13][14] - 全年预期包括：有机销售额低个位数增长、所得税率约21%、折旧和摊销费用约4400万美元、资本支出约4000万美元[14] - BradyScan应用程序提供免费消费者版本（每月约50次扫描）和工业版本，工业版本将构成连接产品骨干的一部分，目前与打印机和阅读器协同工作，未来将扩展至激光器和其他标记技术[34][35] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于毛利润率强劲表现的原因 - 毛利润率改善主要得益于价格调整以及供应链优化，包括调整生产和采购地，公司预计关税影响将处于预测区间低端（约800万美元），这也是上调每股收益指引底部的原因之一[21][22] 问题: 关于研发费用增加的可持续性及原因 - 研发费用率升至约5.7%主要源于收购，未来几个季度可能对重叠的研发工作进行精简，预计未来一年左右研发费用率将维持在5.5%左右，研发被视为最佳的有机投资[23] 问题: 关于去年成本削减行动的效益实现程度 - 第一季度已实现约80%以上的成本削减效益，剩余部分将继续显现，但无需且未计划额外的重组费用，公司将持续寻求提升效率的机会[24][25] 问题: 关于现金转换效率的展望 - 第一季度现金转换改善符合预期，去年第一季度因年度激励支付时间等因素现金转换较低，随后趋于正常，预计今年现金转换水平将提升，目标接近100%是合理的[26] 问题: 关于库存水平较高的原因 - 库存增加受多重因素影响，包括收购（影响不大）、几年前决定增加最高周转率产品的库存、供应链变化以及将部分打印机生产线按计划转移至亚洲导致库存需求增加，预计库存水平将从当前水平趋于稳定，不会大幅增加[27][28] - 补充指出，传统标识产品转换周期快，所需库存较少，而激光器、阅读器等成品需要更多库存，这将使整体库存水平比传统业务略高[28] 问题: 关于欧洲和澳大利亚地区增长前景的信心来源 - 对地区增长转正的信心基于经济学家对2026日历年优于2025日的预期，但目前核心制造业环境未见明显恶化或改善迹象，预计好转可能还需一两个季度[32][33] 问题: 关于BradyScan应用程序的详情 - BradyScan提供免费消费者版（无广告、无恶意软件）和工业版，工业版目前与打印机和阅读器协同工作，未来将扩展至激光器等标记技术，开发进程约完成一半，应用程序在应用商店获得好评[34][35] 问题: 关于收购Gravitech和MECCO的协同进展 - 收购后已制定产品路线图，明确各业务重点终端市场，尽管目标市场（重工业制造、汽车供应链）环境艰难，但收购业务表现尚可，公司对其中长期战略（万物标记化）有信心，但仍需持续整合[36][37] 问题: 关于毛利率未来走势的看法 - 毛利率扩张主要驱动力是产品组合向高毛利工程产品（约60%毛利率）倾斜，但公司不设定具体毛利率目标，避免以牺牲需求为代价过度提价，当前重点是通过增长推动利润，而非单纯追求毛利率扩张[38][39][40]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度有机销售额增长2.8%，总销售额增长7.5%（其中收购贡献3.2%，外汇折算贡献1.5%）[3][6] - 调整后稀释每股收益增长8%，从去年同期的1.12美元增至1.21美元[10] - 毛利润率为51.5%，相比去年同期的50.3%有所提升，若剔除收购相关的库存公允价值调整影响，去年同期的毛利润率为51.4%[7] - 销售、一般及行政费用（SG&A）为1.176亿美元，占销售额的29%，若剔除摊销和非经常性收购相关成本，SG&A占销售额的比例从去年同期的28.3%降至27.7%，下降60个基点[8] - 研发费用为2330万美元，占销售额的5.7%，相比去年同期的1890万美元（占销售额的5%）增长23%[8][9] - 第一季度GAAP税前收益增长16.5%，从5880万美元增至6850万美元；调整后税前收益增长7.6%，从6860万美元增至7380万美元[9] - 第一季度GAAP净收入增长15.3%，从4680万美元增至5390万美元；调整后净收入增长7.1%，从5420万美元增至5800万美元[10] - 经营现金流增长42.5%，从2340万美元增至3340万美元；自由现金流增长38.8%，从1610万美元增至2240万美元[11] - 截至10月31日，公司净现金头寸为6680万美元[11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电线标识产品线实现显著增长，增幅近19%，该产品线在过去三年一直是公司有机销售额增长的主要驱动力，数据中心是关键终端市场[15] - 人员标识、安全及设施标识产品线的销售额出现下降[18] - 高性能粘合材料非常适合数据中心的关键标签要求[15] - 公司正在整合激光、阅读器和打印机，打造单一、易用的平台[5] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲和亚洲地区表现强劲，有机销售额增长4.7%，总销售额增长9.6%至2.689亿美元[3][15] - 亚洲业务整体表现良好，有机销售额增长11.9%，其中日本业务领先，中国业务微增0.8%，中国以外业务合计增长近20%[15][16] - 欧洲和澳大利亚地区总销售额增长3.5%至1.364亿美元，但有机销售额下降0.8%，外汇折算带来4.3%的正面影响[17] - 欧洲有机销售额下降0.9%，澳大利亚有机销售额微增0.3%[18] - 欧洲和澳大利亚地区的分部利润显著改善，报告的分部利润增长42.8%至1870万美元，分部利润占销售额的13.7%；调整后分部利润增长15%[18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是通过研发投资推动有机增长，工程产品被证明是增长的主要驱动力和最佳投资回报来源[9][43] - 推出新的工业条码扫描应用BradyScan，旨在将条码读取、生成和打印整合为无缝体验，是连接产品战略的一部分[4][5] - 公司持续进行地理扩张，特别是在东南亚地区，并增加销售力量[8] - 资本配置策略一致，包括投资新产品开发、销售资源、能力提升和自动化相关的资本支出，并有能力进行收购和股票回购[11][12] - 公司专注于通过收购实现增长，寻找与公司有明确协同效应的目标[12] - 面临关税逆风，但通过全球制造布局和内部措施进行缓解，预计2026财年净增费用约为800万美元，处于此前800万至1200万美元预测区间的低端[17][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球工业企业的宏观经济环境仍然低迷，欧洲和澳大利亚的制造业条件充满挑战，但情况并未恶化，也未出现明显好转迹象[18][32] - 管理层对今年开局表示满意，团队执行良好，并采取了措施精简成本结构，特别是在欧洲和澳大利亚地区，这些措施已开始带来利润回报[3][19] - 对2026财年全年展望：调整后稀释每股收益指引区间从4.85-5.15美元上调至4.90-5.15美元，代表同比增长6.5%-12%；预计全年有机销售额实现低个位数增长；所得税率约为21%；折旧摊销费用约为4400万美元；资本支出约为4000万美元[13][14] - 潜在风险包括美元走强、无法及时抵消的通胀压力或整体经济活动放缓[14] - 管理层对长期前景保持乐观，相信公司能够持续为股东带来改善的业绩[44] 其他重要信息 - 公司在9月宣布连续第40年增加年度股息[12] - 第一季度以平均每股73.69美元的价格回购了5.5万股股票，总价值410万美元[12] - 公司产品组合有助于客户遵守各种法规，包括即将实施的GS1标准和欧盟新产品标签要求[43] - 公司产品组合中，工程产品的毛利率约为60%，而更多商品化产品的毛利率约为40%[38] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于毛利润率强劲表现的原因[21] - 回答: 毛利润率改善主要得益于价格调整和供应链优化，包括调整生产和采购地，作为全球制造商有能力缓解宏观经济影响，预计关税影响将处于预测区间的低端，这也是上调每股收益指引下限的原因之一[22] 问题: 研发费用增加的可持续性及原因[23] - 回答: 当前研发费用率约5.7%与收购相关，未来几个季度可能会对重叠的研发工作进行精简，预计未来一年左右研发费用率将维持在5.5%左右，研发仍被认为是有机增长的最佳投资[23] 问题: 去年成本削减措施的效益实现程度[24] - 回答: 第一季度已实现约80%以上的效益，预计还会有少量额外效益，但无需也不会再产生重组费用，将继续寻找提高效率的机会[24] 问题: 现金转换率能否回到接近100%的水平[25][26] - 回答: 这是一个合理的目标，第一季度现金转换率通常较低是由于年度激励支付的时间问题，去年第一季度受到更多抑制，预计今年现金转换率将有所改善[26] 问题: 库存水平较高的原因[27] - 回答: 库存增加受多重因素影响，包括收购、几年前决定增加最高周转率产品的库存、供应链变化以及将部分打印机生产线转移到亚洲，预计库存水平将从当前水平趋于正常化，不会大幅增加[27] - 补充: 与传统标识产品相比，激光器、阅读器等成品需要更高的库存水平，这将使整体库存比传统水平高出几个点[28] 问题: 欧洲和澳大利亚地区增长指引的信心来源[32] - 回答: 信心基于经济学家对2026年经济改善的预测，但目前尚未看到明显好转迹象，核心制造业国家情况既未恶化也未改善，预计好转至少还需要一两个季度[32] 问题: BradyScan应用的目标受众和产品关联性[33] - 回答: BradyScan提供免费消费者版本和工业版本，工业版本将构成连接产品骨干的一部分，目前可与打印机和阅读器无缝协作，下一步将与激光器等标记技术集成，开发进度约完成一半，应用针对工业用户设计，消费者版本作为免费福利[33][34] 问题: 收购Gravitech和MECCO后的收入协同效应进展[35] - 回答: 已制定产品路线图，但收购业务面临重工业制造这一当前最薄弱的市场环境，表现尚可，长期看好中型制造商市场，公司进行长期战略投资，相信未来所有产品在生产中都将被标记，目前仍处于早期阶段[35][36] 问题: 毛利率未来走势的看法[37][38] - 回答: 毛利率扩张与工程产品（高毛利率）占比提升相关，但公司没有设定具体毛利率目标，当前重点是通过增长而非单纯追求毛利率扩张来推动现金流和投资资本回报，关税对毛利率产生了抵消影响[38][39]

业绩总结 - F'25的总收入为13.41亿美元，较F'24的13.32亿美元增长[26] - F'25调整后每股收益（EPS）为4.60美元，同比增长9.0%[8] - F'25的有机销售增长为2.6%[22] - F'25的毛利率约为50.3%[30] - F'25的税前收入为2.37亿美元，较F'24的2.48亿美元下降[40] - F'25的部门利润为209.8百万美元，较F'24的196.8百万美元增长6.6%[52] - F'25的部门利润率为21.1%，较F'24的22.2%下降110个基点[52] - F'25全年GAAP每股收益为3.94美元，较F'24的4.07美元下降[58] - F'25第四季度的总销售增长为15.7%[62] - F'25第四季度的GAAP每股收益为1.04美元，较F'24的1.15美元下降[58] 用户数据 - F'25销售额为993.7百万美元，较F'24的886.5百万美元增长12.1%[52] - 欧洲和澳大利亚的F'25销售额为519.9百万美元，较F'24的454.9百万美元增长14.3%[53] - F'25第四季度美洲和亚洲的销售额增长4.3%为有机增长，收购贡献增长9.8%[93] - F'25第四季度欧洲和澳大利亚的销售额为1.365亿美元，较F'24第四季度的1.149亿美元增长18.8%[94] 研发与支出 - F'25的研发支出为8000万美元，占总收入的5.3%[33] - F'25的研发费用占销售额的比例为5.2%[70] - F'25的销售和管理费用（SG&A）为4.44亿美元，占总收入的29.4%[36] 未来展望 - F'26的GAAP每股收益指导为4.55至4.85美元，较F'25增长15.5%至23.1%[58] - F'25公司向股东返还的资金总额为9640万美元，包括股息和股票回购[22] 现金流与负债 - 截至2025年7月31日，公司的现金为1.743亿美元，债务为9980万美元，处于净现金状态[50] - F'25第四季度经营活动现金流为5830万美元，较F'24第四季度的8400万美元下降[84] - F'25第四季度自由现金流为4940万美元，较F'24第四季度的7320万美元下降[84] 其他信息 - F'25技术驱动的收购为公司带来了10.5%的收入增长，非核心业务的剥离减少了0.3%的销售[27] - F'25第四季度调整后净收入为6020万美元，较F'24第四季度的5730万美元增长5.1%[78] - 2025财年第三季度的净收入（GAAP）为49,876千美元，较2024财年的55,456千美元下降约9.5%[105] - 2025财年第三季度的调整后净收入（非GAAP）为60,174千美元，较2024财年的57,253千美元增长约3.4%[105]