核心观点 - Vizsla Royalties Corp 持有 Vizsla Silver Corp 旗舰项目 Panuco 的净冶炼厂回报权利金 其中对拟议的 PEA 矿山计划享有 3.5% NSR 权利金 对 Panuco 地区的其他勘探特许权享有 2% NSR 权利金 [1] - Panuco 项目已探明资源量巨大 包含 Measured and Indicated 类别 270 万盎司黄金当量 以及 Inferred 类别 170 万盎司黄金当量 但仅占该地区已知矿脉潜力的约 8% 显示出巨大的资源扩张空间 [2] - 公司无需承担稀释或资本支出 即可直接从 Panuco 项目的资源量和生产潜力增长中受益 [3] - 项目预计在 2025 年下半年完成可行性研究 目标在 2027 年下半年实现初始生产 [3] 2025年勘探计划 - 计划完成超过 25,000 米的勘探钻探 目前已完成约 8,000 米 [8] - 将在 Panuco 地区完成超过 1,000 线公里的机载电磁（TEM）测量 [8] - 计划将区域地质填图覆盖率推进至 70% [8] 项目经济性 - 根据 2024 年 7 月公布的初步经济评估 Panuco 项目在初始 10.6 年的矿山寿命中 预计年均产量为 1,520 万盎司白银当量 [5] - 项目税后净现值（NPV5%）为 11 亿美元 内部收益率（IRR）为 86% 投资回收期为 9 个月 评估采用的白银价格为 26 美元/盎司 黄金价格为 1,975 美元/盎司 [5] 公司活动 - Vizsla Silver Corp 计划于 2025 年 7 月 30 日太平洋时间上午 10 点（东部时间下午 1 点）举办网络直播 介绍 Panuco 地区的地质情况并概述其本年度的勘探计划和目标 [4]

行业概况 - 西澳大利亚Paterson省因丰富矿藏成为全球勘探热点区域，Greatland Gold和Rio Tinto等巨头已进驻[1] - 该地区自1970年代Telfer金矿发现后持续涌现高品位金铜资源，2017-2018年Winu铜金矿和Havieron项目引发第二次"淘金热"[6][7] - 区域正快速崛起为全球最具吸引力的铜金勘探中心，探明储量与待发现潜力并存[8] 公司核心资产 - 持有4,100平方公里勘探权证，旗舰项目Minyari Dome拥有290万盎司黄金当量资源（含240万盎司黄金+6.9万吨铜）[2][9] - 项目预可研显示：黄金价3,000澳元/盎司时税前NPV达8.34亿澳元，IRR 52%，回收期2年；现价4,000澳元/盎司时NPV跃升至16.96亿澳元[11][13] - 规划建设300万吨/年产能的露天+地下矿山，初始10年寿命期预计产金130万盎司，初始资本支出3.06亿澳元[16] 勘探进展 - 当前钻探计划包含57个RC钻孔（13,000米）+4个金刚石钻孔（1,500米），重点扩展Minyari South和GEO-01矿体[15] - GEO-01发现35米厚、品位3克/吨金矿段；Minyari South钻获17米厚、6.8克/吨金+0.5%铜矿段[18][19] - 2025年计划实施328个钻孔（20,400米），多台钻机同步作业[22] 外围潜力靶区 - Parklands靶区存在3×1.5公里地表金异常（峰值品位1.52克/吨），距Telfer选厂仅10公里[20] - PP-GRAV02和RPS趋势带早期钻探已显示高品位金铜银矿化[20] - 公司探矿权覆盖区域浅层覆盖少，深部勘探潜力巨大[20] 财务与团队 - 现金储备4,000万澳元且零负债，市值4.37亿澳元，获Greatland Gold等机构支持[23][26] - 管理层拥有37年矿产勘探开发经验，特别熟悉Paterson省地质特征[27][31] - 注重社区关系与文化遗产保护，践行可持续发展理念[31] 发展前景 - 项目冶金回收率可达90%（CIL工艺），毗邻现有基础设施降低开发风险[16] - 持续钻探有望扩大资源量，2025年将密集发布勘探进展[32][33] - 黄金价格敏感性强，现价条件下关键指标近乎翻倍[13]