ETF关闭的普遍性与投资者影响 - 像任何企业一样即使是低成本ETF也需要产生收入来覆盖其成本许多ETF未能积累足够资产来覆盖这些成本因此ETF关闭时有发生事实上总有相当大比例的ETF面临关闭风险[1] - 尽管ETF关闭时有发生但广泛而言ETF投资者在基金关闭时不会损失其投资然而关闭过程可能带来不便和成本[1] ETF关闭流程与操作 - 当决定将ETF退市或清算时会发布招股说明书补充文件说明ETF的最后交易日和清算日期[3] - 此后基金将停止常规运作暂停新的基金单位创设并准备转换为现金这导致ETF表现与其标的指数表现出现偏离[3] - 在此期间ETF发行人会继续发布日内参考净值投资者在买卖尤其是卖出ETF时仍应参考该净值建议在最后交易日前卖出持有的份额[4] 清算与退市的区别 - 当ETF进行清算时投资者通常会收到等于资产净值的现金分配因此即使投资者未及时操作也能获得其份额的公允价值[5] - 当ETF退市但不清算其投资组合时未在最后交易日前卖出份额的投资者将被迫进行场外交易这通常更复杂且成本更高[6] - 尽管存在少数不顺利的案例但总体而言清算可能比退市成本更低且更不繁琐[5] 关闭带来的负面影响 - 即使退市和关闭过程顺利也可能带来极大不便[7] - 对投资顾问而言避免推荐有高关闭风险的基金可以防止在基金关闭后陷入向客户解释的尴尬境地即声誉风险[7] - ETF退市或清算会为其投资者带来再投资风险以及与之相关的额外负担投资者在收到相当于资产净值的现金后需要寻找新的投资标的这可能意味着重复最初选择该ETF的整个流程[7] 替代方案 - 对于每个存在高关闭风险的ETF市场上几乎总存在规模更大、更具生存能力的替代产品以满足投资者的需求[2]

网络安全风险对股东价值的影响 - 导致声誉风险的网络事件平均造成股东价值下降27% [1] - 2023年研究显示重大网络事件导致次年股东价值平均下降9% 2025年研究进一步分析了1400多起全球网络事件 [2] - 在分析的1414起网络事件中 56起演变为声誉风险事件 这些事件定义为引发重大媒体关注并导致股价显著下跌的网络事件 [7] 最具破坏性的网络攻击类型 - 恶意软件和勒索软件攻击最可能引发声誉损害 占所有声誉风险事件的60% 尽管仅占网络事件总数的45% [7] 企业应对策略 - 主动风险缓解和危机响应至关重要 因为声誉风险大多无法通过保险转移 [3] - 价值恢复的五大驱动因素包括准备程度、领导力、快速行动、沟通和变革 这些是减轻声誉影响的关键杠杆 [7] 行业趋势与挑战 - 网络风险已从技术问题转变为董事会层面的战略问题 [3] - 网络威胁日益复杂和相互关联 企业需要更清晰地了解自身风险敞口 加强网络安全与保险策略的协调 [4] 研究方法与工具 - 报告数据来自公司的Cyber Quotient Evaluation 这是一个专利的全球电子提交平台 可简化网络保险承保流程并提供可操作的洞察 [5]