财报披露频率争议 - 反对将季度财报改为半年度披露 认为六个月间隔不足以应对市场波动时期[1] - 建议采用每四个月披露一次的折中方案而非完全取消季度报告[1] - 观点基于对数千家公司的职业生涯分析经验[1]

英伟达与英特尔合作协议 - 英伟达与英特尔签署协议，英伟达将对英特尔进行50亿美元的股权投资，并共同开发多代定制数据中心和个人电脑产品 [1][2] - 合作旨在结合英伟达在GPU市场90%的份额优势和英特尔的X86 CPU架构领导地位，通过NVLink Fusion技术提升CPU与GPU间的通信速度 [2] - 该交易被视为英特尔应对AMD竞争的战略举措，可能涉及英特尔向英伟达提供优惠条款以巩固其市场地位 [3] 对AMD的潜在影响 - 该合作对AMD构成竞争威胁，因为英特尔与英伟达的联合模拟了AMD同时生产CPU和GPU的商业模式 [4] - 然而，合作对AMD投资主题的改变程度被评估为3分（满分10分），部分原因是AMD在过去十年中持续从英特尔夺取CPU市场份额，且历史证明看衰AMD通常是错误的 [4][5] - 合作可能面临法律挑战，或被解读为全球最大公司（英伟达）与最大CPU制造商（英特尔）联手的不正当竞争行为 [4] 季度财报报告制度讨论 - 有观点提出将季度财报改为半年度报告，以节省企业合规成本（单次报告成本约150万美元）并让管理层更专注于长期业务 [7] - 但季度报告对于监控早期成长型公司的趋势（如毛利率改善）以及及时发现不良行为（如会计问题）具有重要作用 [8][9] - 英国在2014年转向半年度报告后，研究发现其对企业的短期焦点影响有限，少于10%的公司实际切换，且企业仍提供季度指引 [7] 关注股票：The Trade Desk (TTD) - The Trade Desk是标普500指数中今年表现最差的股票，年内下跌约62%，主要原因是管理层对第三季度给出了公司上市以来最慢的增长指引 [12] - 尽管公司推出了名为Kokai的新AI驱动平台，但据报道该平台用户体验不佳，可能导致客户流向亚马逊和雅虎等竞争对手 [12] - 公司管理层正在根据客户反馈快速迭代改进平台，当前增长放缓可能只是暂时现象 [12][14] 关注股票：通用汽车 (GM) - 通用汽车在利率下降环境中可能受益，因为汽车贷款需求预计将增加，消费者借贷信心增强，这一点目前被市场低估 [14] - 公司以低于8倍的市盈率积极回购股票，过去三年 alone 流通股数量减少了37% [14] - 通用汽车重组了中国业务并实现强劲增长，同时已成为美国电动汽车市场的明确第二名 [14] 关注股票：Celestica (CLS) - Celestica是一家电子制造服务公司，在AI基础设施数据中心热潮中，其为几家超大规模客户组装组件和服务器机架，这部分业务贡献了40%的收入 [15] - 公司此前是IBM在90年代剥离的业务，长期处于低利润率、低增长状态，但AI趋势使其成为市场焦点 [15] - AI基础设施的建设周期将直接影响Celestica等公司的业绩持续时间，当前阶段可能仍处于AI繁荣的早期 [16]

文章核心观点 - 美国前总统特朗普提议上市公司取消季度财报，改为半年度报告，认为此举有助于公司管理层专注于长期目标，并降低上市公司的合规成本 [1][2] - 美国财政部长斯科特·贝森特支持该提议，认为公共市场正在萎缩，此举可能吸引公司上市，美国上市公司数量已从1996年的7000多家降至2020年的不到4000家 [1][2] 国际报告制度对比 - 特朗普提议旨在使美国与许多已实行半年度报告制度的海外司法管辖区保持一致 [3] - 中国香港交易所的上市公司需每半年报告一次，而中国大陆的上市公司则每季度报告 [3] - 英国和欧盟的公司也实行半年度报告制度，但可选择自愿发布季度报告 [4] - 根据外国私人发行人计划在美国上市的外国公司，如Arm和Spotify，可豁免季度报告，但部分公司选择自愿进行季度报告 [5] 对上市公司的影响 - 许多公司选择保持私有而非上市，部分原因是每个季度面临的审查和合规成本增加 [2] - 取消季度报告被视为一种在不损害投资者利益的情况下，降低上市公司成本并吸引公司回归公开市场的方式 [1] 投资者的不同观点 - 部分投资者警告，季度财报通过使公司财务更加透明和定期化，有助于保护其利益 [4] - 代表投资于股票的养老基金的机构投资者理事会认为，缺乏季度报告可能不足以充分保护投资者，并指出外国公司享有的豁免可能削弱有效的公司治理 [4][5]

文章核心观点 - 特朗普提议取消上市公司季度报告制度 认为此举可节省成本并让管理层更专注于公司运营[2] - 美国证券交易委员会正优先考虑该提案 但多位CEO认为季度报告能提升内部纪律性和透明度[2][3] - 部分公司支持取消业绩指引压力 但维持10-Q季报提交要求[3] 季度报告制度现状 - 自1970年起美国SEC要求上市公司必须提交季度10-Q报告[2] - 季度报告包含可能无法反映公司长期潜力或财务健康度的数据更新[1] - 上市公司每90天获得一次"成绩单" 数千名投资者通过资金投票评价公司表现[3] 企业高管态度 - QXO董事长兼CEO Brad Jacobs认为季报强化了上市公司信誉和透明度[3] - 多位CEO虽抱怨但认可季度报告带来的内部严谨性和问责制[3] - 沃伦·巴菲特从未为伯克希尔哈撒韦提供业绩指引 亚马逊管理层同样未提供[3] - 通用汽车 星巴克和联合健康集团在近期不确定性中暂停业绩指引但未反对10-Q申报[3] 市场影响分析 - 私营公司因信息披露不足通常需要承担风险溢价[4] - 上市公司获得更大资本通道的同时承担对股东资金使用情况的披露责任[4] - 标普500指数创下历史新高[5]

中美贸易关系与市场反应 - 美国股市在2025年9月15日因特朗普对中美贸易谈判的积极评论而上涨 标普500指数上涨05%至历史新高661528点 纳斯达克指数上涨09%至2234875点 道琼斯工业平均指数微涨01%至4588345点 [2] - 特朗普政府宣布对中国商品维持约55%的复合关税（包括10%基准互惠关税 20%芬太尼相关关税和25%现有关税） 同时中国预计对美国进口征收10%关税 [4] - 分析师认为市场对中美"框架协议"反应谨慎 因缺乏中国让步的具体细节 且中国经济数据疲软（8月工业生产和零售增长不及预期 新房价格连续27个月下跌） [5][6] 企业财报披露制度改革 - 特朗普提议废除季度财报 改为半年度披露 理由为节省成本并让管理层更专注于公司运营 [7] - 金融界反应分歧 部分分析师认为SEC最早2026年才可能实施变更 且流程需6-12个月 反对者（如CFA协会）认为这将降低透明度损害投资者利益 [8][9][10] - 纳斯达克支持减少披露频率 但有观点认为当前严格财报要求正是美股获得估值溢价的原因 [10] 科技与硬件板块表现 - 特斯拉股价上涨36%（或539美元） 因马斯克斥资10亿美元回购公司股票 [13] - Alphabet股价上涨45%（或394美元） 市值突破3万亿美元 加入英伟达、微软和苹果的万亿市值俱乐部 [13] - 计算机硬件（NYSE Arca指数上涨25%）和网络设备（NYSE Arca指数上涨23%）板块表现强劲 但芯片股承压 英伟达股价下跌25% [13] 货币政策与市场预期 - 特朗普要求美联储大幅降息 而市场普遍预期9月18日FOMC会议将至少降息25个基点 CME FedWatch工具显示降息概率达964% [12] - 债券收益率下降已对股市形成支撑 与美联储政策预期形成联动 [12]