With this in mind, which companies have demonstrated steady quantum computing progress? 1. Honeywell International Inc. Although not typically perceived as a quantum computing company, Honeywell has two major advantages. First, as long as the dollar maintains its global reserve currency status, Honeywell will continue to serve the military industrial complex with its aerospace systems, alongside land, naval, satellite and autonomous systems. Honeywell's Aerospace Technologies (AT) division represented aroun ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为370万美元，相比2024年同期的190万美元增长100% [26] - 第三季度账面金额为240万美元，相比2024年同期的230万美元增长3%，相比2025年第二季度增长80% [27] - 第三季度GAAP毛利润为270万美元，相比2024年同期的100万美元增长156% [30] - 第三季度非GAAP毛利润为290万美元，相比2024年同期的130万美元增长131% [30] - 第三季度GAAP毛利率为71.4%，相比2024年同期的55.8%增长15.6个百分点 [31] - 第三季度非GAAP毛利率为77.7%，相比2024年同期的67.2%增长10.5个百分点 [31] - 第三季度净亏损为1.408亿美元，或每股0.41美元，主要由于1.219亿美元的非现金非运营性权证负债重估及相关损失 [32] - 第三季度调整后净亏损为1810万美元，或每股0.05美元，相比2024年同期的2320万美元有所改善 [32] - 第三季度调整后EBITDA亏损为2060万美元，相比2024年同期的1380万美元增加49% [32] - 2025年前九个月营收为2180万美元，相比2024年同期的650万美元增长235% [33] - 2025年前九个月账面金额为530万美元，相比2024年同期的560万美元下降7% [33] - 2025年前九个月GAAP毛利润为1850万美元，相比2024年同期的410万美元增长353% [34] - 2025年前九个月非GAAP毛利润为1920万美元，相比2024年同期的470万美元增长304% [34] - 2025年前九个月GAAP毛利率为84.8%，相比2024年同期的62.7%增长22.1个百分点 [34] - 2025年前九个月非GAAP毛利率为87.8%，相比2024年同期的72.7%增长15.1个百分点 [35] - 2025年前九个月净亏损为3.127亿美元，或每股1.01美元，主要由于2.6亿美元的非现金非运营性权证相关费用 [35] - 2025年前九个月调整后净亏损为5280万美元，或每股0.17美元，相比2024年同期改善8.7% [36] - 2025年前九个月调整后EBITDA亏损为4670万美元，相比2024年同期的4060万美元增加15% [37] - 截至2025年9月30日，公司现金余额为8.362亿美元，相比2024年同期的2930万美元增长2700% [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度营收构成：系统升级收入180万美元，量子计算即服务收入140万美元，专业服务收入50万美元 [27] - 2025年前九个月营收构成：向HULIC出售Advantage系统及相关升级收入1550万美元，量子计算即服务收入420万美元，专业服务收入210万美元 [33] - 公司收入模式包含三个协同部分：量子计算即服务、专业服务和系统销售 [37] - 量子计算即服务是基于云的经常性订阅收入，拥有超过100家客户，其中近48%为商业组织 [38] - 专业服务通常涉及固定价格、短期的概念验证项目，目标是将其转化为长期的生产应用 [38] - 系统销售是较新的收入流，Advantage系统是商用级系统，用于解决实际问题，而非实验研发系统 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司客户组合包括全球最大的航空公司之一、最大的化工公司之一、领先的移动运营商和最大的支付公司之一 [6] - 在过去四个季度，公司拥有超过100家创收客户，包括约24家福布斯全球2000强企业 [30] - 公司与全球各地的企业、研究机构和政府合作，包括日本、德国、台湾、迈阿密、土耳其和韩国等市场 [4][6][7] - 公司参与了在意大利建立量子计算中心的Q Alliance，并获得一份价值1000万欧元的Advantage II退火量子计算机合同 [4][27] - 公司在美国与Davidson Technologies合作，在阿拉巴马州亨茨维尔部署了可运行的Advantage II系统，支持美国国防部和航空航天客户 [18][39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是全球唯一同时构建退火和门模型量子计算机的企业，旨在解决全部量子市场机会 [17] - 公司坚信超导技术将长期胜出，因其门速度比其他主要技术快1000-10000倍，并受益于成熟的集成电路制造供应链 [15][16] - 与许多仍处于研发模式、依赖政府研发资金的量子公司不同，公司专注于基于客户价值的盈利路径 [5][40] - 公司技术路线图包括推进Advantage III原型芯片的制造，测试电路预计在本季度进行，目标加速通往10万个量子比特的路径 [21] - 公司计划利用强劲的现金状况进行有机扩张和并购活动 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 联合国宣布2025年为国际量子科学与技术年，全球对量子行业和公司的兴趣日益增长 [3] - 公司的退火系统已具备商业用途，而门模型系统可能还需要5年以上时间才能实现真正的商业就绪 [16] - 公司管道保持强劲，拥有系统销售和量子计算即服务交易的大型机会 [22] - 公司相信有机会成为第一家实现持续盈利的独立上市量子计算公司，且所需资金远少于其他同行 [43] - 公司强调其是唯一在有用现实问题上展示出量子优越性的量子计算机，系统在线时间高，响应时间为亚秒级，而其他系统经常停机或有数小时排队延迟 [24][25] 其他重要信息 - 公司在日本东京成功举办了首届Qubits日本用户大会，并计划于2026年1月27-28日在佛罗里达州博卡拉顿举行全球Qubits 2026大会 [12] - 公司被《快公司》评为2025年下一代科技大奖得主，表彰其展示量子计算当前能力的技术 [19] - 公司完成了与North Wales Police的概念验证，混合量子应用使90%的事件在目标响应时间内得到响应，平均事件响应时间减少近50%，警车协调时间从四个月缩短至四分钟 [9] - 公司与巴斯夫完成概念验证，混合量子应用将生产调度时间从10小时减少至秒级，延迟减少14%，设置时间减少9%，储罐卸载时间减少高达18% [8] - 公司与日本烟草制药部门合作，使用量子人工智能改进药物发现过程，量子计算机提供亚秒级响应，在大型语言模型训练中表现优于经典计算 [10] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于美国政府关注度的转变 - 分析师询问公司是否开始获得美国政府的关注，以及这是否意味着美国政府对退火技术的态度转变 [47] - 公司回应其与美国政府合作的方式不同于其他量子公司，不寻求研发资金，而是专注于识别其系统能为政府提供实际价值的领域，如军事物流、资源部署和设备维护 [48] 问题: 关于门模型产品的细节和时间线 - 分析师询问门模型产品的发布时间、保真度和量子比特数 [50] - 公司回应其使用超导技术开发门模型，但采用fluxonium量子比特而非transmon量子比特，并利用其在低温控制方面的优势 公司预计在未来一年内展示初步能力，但规模化的错误校正门模型系统仍需5-10年时间 [51][52][53][54] 问题: 关于Davidson合作关系和Golden Dome计划 - 分析师询问公司在国家安全和国防计划（如Golden Dome）中的潜在角色 [56] - 公司表示对此感兴趣并参与政府论坛，与Davidson的合作涵盖多个应用领域 下一步是确保系统安全，以运行机密应用，这可能使其成为第一台获认证用于政府机密应用的量子计算机 [57][58] 问题: 关于Q Alliance交易的购买选项细节 - 分析师询问如果客户行使购买权，Q Alliance交易中的财务安排如何运作 [60] - 公司未披露具体细节，但指出购买整个系统会带来额外好处，因此系统全价会高于容量租赁价格的两倍，客户有权在五年内随时购买全系统 [62][63] 问题: 关于Q Alliance交易模式是否可成为未来蓝图 - 分析师询问这种共享容量模式是否会成为未来在全球建立据点的蓝图 [65] - 公司肯定这种模式，并举例此前与于利希研究中心的合作也是类似路径，最终客户选择了购买系统，这种模式有助于逐步建立全球存在并最终促成系统销售 [66] 问题: 关于运营费用投资展望 - 分析师询问此前提出的运营费用适度增加15%的进展，以及对第四季度和2026年上半年的预期 [68] - 公司表示将按计划增加研发和销售营销投资，但未提供2026年上半年的具体指引 增加的资金将用于加速门模型项目和支持新的销售模式，如企业许可协议 [69][70][71][72][73] 问题: 关于公司在量子 ancillary 市场（如通信、安全）的定位 - 分析师询问公司对量子 ancillary 市场机会的看法和策略 [75] - 公司回应其激光聚焦于量子计算，认为其他量子模态需要的互联技术对其系统并非关键，因此不将传感或量子密钥分发等视为核心业务 [76] 问题: 关于具体客户应用细节 - 分析师询问SkyWater、航空公司和巴斯夫等客户的具体应用场景和使用频率 [78] - 公司表示SkyWater是本季度新客户，专注于其运营中的优化问题 航空公司应用未披露 与巴斯夫的项目已成功完成概念验证 [79] 问题: 关于优化业务从试用转化到生产的趋势 - 分析师询问优化相关新客户业务的转化情况和整体氛围 [81] - 公司表示正与更大型企业接触，解决更复杂的优化问题，并在成功概念验证后开始收到关于捆绑多个概念验证和生产应用的企业许可协议的询盘，这可能成为专业服务和量子计算即服务业务的拐点 [82][83]

股价表现 - 公司股价年初至今飙升超过243%，过去一个月内几乎翻倍，过去一年涨幅接近3200% [1] - 当前股价为40.71美元，单日上涨7.69美元，涨幅达23.28% [1] - 公司市销率高达1,279.8，显示估值极高 [2] 市场观点与争议 - 市场关注公司基本面是否支撑其惊人的股价表现，知名做空机构Kerrisdale Capital曾质疑其商业和技术潜力 [3] - 尽管股价已上涨约200%，但投资者对其商业前景仍存担忧，华尔街分析师普遍认为股价可能即将回调 [4] - 分析师整体预测股价将下跌近40% [11] 技术路径与进展 - 公司的量子退火技术因专注于优化问题而非通用问题解决，其潜力受到质疑 [5] - 为应对此问题，公司宣布开发门模型技术项目，采取技术多元化策略以避免在竞争中处于劣势 [6] - 量子退火技术的应用潜力已通过实际案例显现，例如公司与农业软件公司Verge Ag、日本烟草和英国北威尔士警察局的合作 [7][8] 财务与商业化状况 - 公司上一季度每股亏损超出预期，调整后EBITDA亏损同比扩大44%，运营费用增加 [9] - 季度收入同比增长约42%，但绝对金额仍然极低，仅略高于300万美元 [10] - 公司在商业化其量子技术方面取得初步成功，但远未达到支撑其当前估值和势头所需的水平 [11] 行业竞争格局 - 量子计算行业多家公司股价均经历大幅上涨，竞争对手Rigetti Computing同期涨幅超过5100% [12] - 许多量子领域参与者存在估值过高风险，并对公司构成竞争威胁，例如Rigetti近期宣布获得美国空军研究实验室的合同 [12] - 目前投资者难以区分行业内公司，行业股票呈现整体上涨态势，但未来很可能会有少数公司脱颖而出成为领导者 [13]

量子计算行业概况 - 量子计算是技术领域最受关注的前沿之一 具有重塑从药物发现到物流等行业的潜力 代表万亿美元市场基础的早期投资机会 [1] - 行业中存在两种主要技术路线：超导量子比特和量子退火 分别面向通用计算和专用优化问题 [2][5][8] 技术路线对比 - Rigetti采用超导量子比特和模块化小芯片架构 追求通用门基量子机器 其Cepheus-1-36Q系统将双量子比特错误率降低50% 达到中位数双量子门保真度约99.5% [5][6] - D-Wave专注于量子退火技术 针对优化问题而非通用量子计算 其第六代退火器Advantage2强调更高量子比特数、更强连接性和改进的相干性 [8][12] 商业策略差异 - Rigetti主要依赖政府和研究合作伙伴关系 近期获得美国空军研究实验室580万美元三年期合同 收入可能不稳定但获得政府背书 [9] - D-Wave专注于企业采用和实际应用 在物流、能源和制造业等领域实施试点项目 战略是通过付费客户和使用指标证明当前商业价值 [10] 发展路线图 - Rigetti计划在2025年底交付100+量子比特系统 未来四年内扩展到1000量子比特 已与广达计算机达成2.5亿美元合作伙伴关系以扩大生产 [11] - D-Wave通过Leap云平台和本地安装提供Advantage2系统 专注于将退火技术嵌入混合量子-经典工作流 同时开发门模型项目以扩大长期潜力 [12][13] 财务表现对比 - Rigetti股价年内上涨110.3% 2025年销售额预计同比下降19.65% 每股亏损预计从0.36美元改善至0.09美元 [3][14] - D-Wave股价年内飙升213.5% 2025年销售额预计同比增长181.5% 每股亏损预计从0.75美元改善至0.24美元 [3][17] 投资特征分析 - Rigetti增长评分为C 动量评分为A 反映技术进展稳定和执行力改善带来的投资者情绪提升 [21] - D-Wave增长评分为F 动量评分为D 表明近期预期较弱和增长动力不足 [21] - 两家公司目前均持有Zacks排名第3(持有) 价值评分均为F 显示投资者仍为这一新兴领域支付溢价 [20][21]

股价表现 - 公司股价在8月13日至8月21日期间下跌19% [1] - 过去12个月内股价累计上涨近1,500% [1] 技术定位与产品进展 - 公司自称全球首家商业量子计算机供应商 [2] - 第六代退火量子计算机Advantage2于5月发布 具备能源效率特性并面向流程优化、材料模拟和人工智能等实际应用场景 [7] - 原型机已获于利希超级计算中心、洛斯阿拉莫斯国家实验室及日本烟草公司用于药物发现领域的大语言模型增强测试 [7][8] 财务表现 - 第二季度收入310万美元 同比增长42% [9] - 预订额达130万美元 同比飙升92% [9] - 净亏损1.673亿美元（含1.42亿美元非现金权证相关支出） 剔除非现金项目后净亏损2,530万美元 [11] - 现金储备达8.19亿美元 负债1.493亿美元 [12] - 通过ATM增发募资4亿美元 权证行权获得9,930万美元 信贷额度融资3,800万美元 [12] 行业前景 - 量子计算市场预计从2024年40亿美元增长至2035年720亿美元 [5] - 量子芯片执行特定任务仅需5分钟 传统超计算机需10^24年 [4] - 技术可应用于半导体开发、供应链优化、气象预测、机器学习及药物发现等领域 [5] 运营挑战 - 超100家付费客户但交易闭环周期延长 [10] - 客户倾向于要求概念验证而非直接采购 [10] - 季度运营支出预计增长15% 重点增加研发、制造及营销投入 [13] 估值水平 - 市销率达173倍（截至8月20日） [14] - 2025年收入预期2,460万美元 较2024年预增180% [16]

股价表现 - 过去一年股价飙升1711% 截至8月15日 [1] - 市值达到58亿美元 市销率约200倍 [10] - 量子计算板块整体受益于市场乐观情绪 股价处于历史高位 [12] 技术优势 - 专注量子退火技术 自称全球首家商业级量子退火解决方案提供商 [6] - 2025年3月展示量子霸权 解决经典计算机无法处理的现实问题 [7] - 发布第六代量子计算机Advantage2系统 解决经典计算机无法处理的复杂计算问题 [9] 财务数据 - 第二季度收入310万美元 同比增长42% [8] - 当期订单额130万美元 同比增长93% [8] - 过去四个季度拥有超100家付费客户 [8] - 调整后净亏损2530万美元 账面现金8.19亿美元 [9] - 上半年自由现金流亏损3600万美元 [9] 行业动态 - 英伟达黄仁勋改口称量子计算临近拐点 此前认为需15年发展 [3] - 谷歌Willow量子芯片实现突破 计算效率超传统超计算机10 septillion倍 [2] - 微软 万事达卡 德勤 安赛乐米塔尔等知名企业已成为客户 [7] 发展前景 - 公司成立超25年仍处开发阶段 收入规模有限 [11] - 技术转化时间表不明确 预计增加开支并推进收购 [11] - 量子计算商业化仍需数年时间才能产生实质性收入 [13]

股价表现 - 自2025年8月7日第二季度财报发布以来 D-Wave Quantum (QBTS) 股价上涨8.6% [1] - 股价表现超越行业、板块及同行企业 [5] 财务表现 - 第二季度收入同比增长42% 达2485万美元 主要受Advantage2量子处理单元销售及大客户采用推动 [1][7] - 2025财年Zacks共识预期显示 收入预计同比增长181.5%至2485万美元 每股亏损预计从-0.75美元收窄至-0.20美元 [10][12] - 2026财年收入预期3854万美元 同比增长55.07% [11] 技术进展 - Advantage2量子处理单元在德国于利希超算中心部署 强化在欧洲高性能计算生态的市场地位 [3] - 混合量子-经典计算技术取得进展 巩固在商业量子退火领域的竞争优势 [1] 客户与合作伙伴 - 获得GE Vernova、尼康和NTT DOCOMO等全球知名企业合同 覆盖可再生能源、精密制造和通信行业 [4] - 国际合作伙伴关系深化亚洲和欧洲市场渗透 为多年多系统部署创造机会 [4] 估值水平 - 当前远期市销率达159.38倍 显著高于一年中位数88.15倍及行业平均6.71倍 [13] - 价值评分获F级 显示估值过高 [13] 竞争环境 - 专注于量子退火技术 在优化细分领域占据主导地位 [9] - 面临IonQ、Rigetti和IBM等开发门模型量子系统的竞争对手 这些系统具有更广泛适用性且获得大量资金支持 [9] 经营挑战 - 尽管收入增长强劲 公司仍处于亏损状态 运营亏损反映硬件开发和云服务的高资本需求 [8] - 技术路线的资本密集型特性对现金流构成压力 除非收入加速增长 [8]

公司股价表现 - 量子计算巨头D-Wave Quantum Inc股价在7月中旬突破20美元并创历史新高[1] - 公司股价年内涨幅接近翻倍[1] - 当前股价18.37美元 52周波动区间0.75-20.56美元 分析师平均目标价15.22美元[1] 行业需求前景 - 超过25%受访企业高管预计量子技术首年投资回报超500万美元 46%预计回报在100-500万美元区间[2] - 客户群体对量子技术商业化应用展现出强烈投资意愿[2] 商业化进展 - 2025年Q1完成首台Advantage量子计算系统销售[3] - 与SuperQ Quantum Computing及Verge Ag的三方合作产生首笔收入合同[4] - 合作项目利用量子退火技术优化农业机器人调度系统[5][6] 技术路线争议 - 量子退火技术面临质疑 部分投资者认为其潜力不及门模型量子架构[7] - 合作项目收入验证了退火技术在特定场景的应用价值[8] 商业模式创新 - 当前收入主要依赖少量高价系统销售[9] - 通过跨行业合作开发垂直领域解决方案 拓展中小型客户市场[10][11] 财务运营状况 - Q1财报显示递延收入下降约三分之二 调整后EBITDA为负 现金消耗近2000万美元[13] - 做空比例高达20.5% 但9位分析师均给予买入评级[13]

公司表现 - D-Wave Quantum Inc (QBTS) 过去一年股价飙升1,343.6%，远超行业和基准指数，反映投资者对其量子退火技术的信心[1] - 公司量子退火技术已实现商业化应用，在物流、金融和制造业等领域解决复杂优化问题，提供实际商业价值[2] - Advantage2原型机展示量子优势，能在几分钟内完成传统超级计算机需数千年完成的任务[5] 技术优势 - D-Wave通过Leap云平台和福特Otosan、NTT DOCOMO等客户部署，展现实际商业落地能力[5] - 与IBM和Alphabet的基于门的量子系统不同，D-Wave专注于当前可用的量子退火技术路径[2] - Advantage2系统在优化和AI需求加速背景下，具备长期竞争力[5] 竞争对手动态 - IBM计划2029年推出首台容错量子计算机Quantum Starling，预计运行20,000倍于现有系统的操作，使用200个逻辑量子比特[6] - Alphabet的105量子比特处理器Willow在纠错技术上突破，完成传统超算需数万亿年任务的复杂计算[7][8] - Google预计未来五年在药物发现、电池设计等领域实现量子应用[8] 财务预测 - Zacks对D-Wave 2025年盈利共识预测显示同比增长72%[9] - 当前季度(6/2025)每股收益预估-0.07美元，同比改善30%，下一季度(9/2025)预估-0.06美元，同比改善45.45%[10] - 2025全年每股收益预估-0.21美元，较上年-0.75美元显著改善，2026年预估-0.25美元[10]

公司技术突破与验证 - 公司在量子退火技术领域取得重大进展，包括硬件、软件和企业部署的多方面突破，CEO Alan Baratz博士关于量子霸权的公开言论进一步强化了技术验证和商业化执行的信心[2] - 2025年第一季度，公司1200量子比特的Advantage2原型机在几分钟内完成了一项复杂磁模拟任务，而传统超级计算机Frontier需100万年才能完成，这标志着量子退火能力的实质性验证[6] - 公司推出全尺寸Advantage2系统（4400+量子比特），具备双倍相干时间、更高能量尺度和改进的量子比特连接性，显著提升复杂优化和AI问题的解决能力[7] 股价表现与行业对比 - 公司股价一年内飙升1281%，远超互联网软件行业（35.1%）、计算机与技术板块（10%）和标普500指数（12.3%）的涨幅[3] - 同期表现优于量子计算同行Rigetti Computing（RGTI，上涨840.6%）和IonQ（IONQ，上涨402%）[3][9] - Zacks共识预测显示，公司2025年盈利预计同比增长72%，当前季度和下一季度的亏损同比收窄30%和45.45%[12][13] 商业化应用与竞争优势 - 公司通过“量子工作证明”模型展示量子计算可降低区块链能耗达1000倍，同时增强安全性，为金融科技、数字身份和分布式系统开辟新机会[7] - 福特奥托桑、NTT DOCOMO和日本烟草等企业已采用其系统优化制造、电信运营和药物研发流程，凸显商业化落地能力[11] - 相比Rigetti和IonQ仍处于早期阶段，公司是唯一在实用问题上证明量子霸权的企业，且拥有更大规模系统和成熟客户部署案例[10][11]