公司业务与定位 - Pearl Gray是一家自营投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和优先股领域 同时提供跨资产类别分析 包括房地产投资信托基金(REITs)、投资基金和银行[1] 研究内容与范围 - 研究内容涵盖固定收益、优先股、股票型房地产投资信托基金、投资基金和银行等多资产类别[1] - 发布的内容属于独立分析性质 不构成财务建议[1] 分析师持仓声明 - 分析师在所提及公司中未持有任何股票、期权或类似衍生品头寸[2] - 未来72小时内无计划建立任何此类头寸[2] - 分析师与所提及股票公司无业务关系[2] 内容性质说明 - 发布内容旨在为订阅者提供讨论框架 而非财务建议[3] - 鼓励投资者在投入资本前咨询注册财务顾问[3] - 过往业绩不能保证未来结果 所有观点不一定代表Seeking Alpha整体意见[4] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行[4] - 分析师包括专业投资者和个体投资者 可能未获得任何机构或监管机构的许可或认证[4]

文章核心观点 - Virtus InfraCap美国优先股ETF（PFFA）被重新评估 该ETF此前于5月被覆盖 当时重点描述其基础设施结构而非方向性展望[1] - 经过密切跟踪后 研究机构决定重新介入该基金的分析[1] 研究机构背景 - Pearl Gray为专业投资基金及独立市场研究机构 主要专注于固定收益和优先股领域[1] - 研究内容涵盖跨资产组合分析 包括权益型REITs、投资基金及银行板块[1] - 发布内容属于独立分析性质 不构成财务建议[1] 披露声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票、期权或衍生品头寸 且未来72小时内无相关头寸建立计划[2] - 分析内容为分析师个人观点 未获得除Seeking Alpha外任何形式的报酬[2] - 与提及公司不存在业务关联关系[2] 内容性质说明 - 平台发布内容旨在引发订阅者讨论 不替代专业财务顾问意见[3] - 建议投资者在资本配置前咨询注册财务顾问[3] - 过往业绩不保证未来结果 所有观点不代表Seeking Alpha整体立场[4] - 平台非持牌证券交易商、经纪商或美国投资顾问/投行 分析师包含未受监管机构认证的专业及个人投资者[4]

公司业务 - Pearl Gray是一家自有投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和优先股领域 [1] - 研究范围涵盖房地产投资信托基金(REITs) 投资基金和银行等多资产类别 [1] 内容性质 - 发布内容属于独立分析 不构成财务建议 [1] - 内容旨在引发订阅者讨论 建议投资者在决策前咨询专业顾问 [3] 分析师声明 - 分析师未持有任何提及公司的股票或衍生品头寸 未来72小时也无建仓计划 [2] - 分析观点为作者独立意见 未获得被研究公司报酬 [2] 平台说明 - 平台分析师包含专业投资者和个人投资者 未全部获得监管机构认证 [4] - 平台不持有证券交易牌照 不提供投资适配性建议 [4]

公司背景 - Pearl Gray是一家自营投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和优先股领域 同时提供跨资产类别分析 包括房地产投资信托基金(REITs) 投资基金和银行 [1] 研究范围 - 研究覆盖范围从固定收益和优先股扩展到跨资产组合 涵盖权益类房地产投资信托基金 投资基金和银行等多个领域 [1] 内容性质 - 发布内容属于独立分析 不构成财务建议 旨在为订阅者提供讨论基础 [1][3] - 研究内容由公司独立完成 不涉及与所提及公司的商业关系 [2] 免责声明 - 明确表示所发布内容不作为投资建议 建议投资者在做出投资决策前咨询专业财务顾问 [3] - 强调分析师的第三方性质 包括专业投资者和个人投资者 可能不具备相关机构认证或许可 [4]

公司背景 - Pearl Gray是一家自有投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和优先股领域 同时提供跨资产类别分析 包括房地产投资信托基金(REITs) 投资基金和银行等[1] 研究范围 - 研究内容涵盖固定收益证券 优先股 并延伸至股票型REITs 投资基金及银行业分析[1] - 发布独立分析报告 但不构成财务建议 旨在促进订阅用户间的讨论[3] 研究独立性 - 分析师未持有所提及公司的股票 期权或类似衍生品头寸 且未来72小时内无建仓计划[2] - 研究内容完全基于分析师独立观点 未接受任何公司报酬 与提及公司无商业往来[2] 内容性质 - 发布内容属于独立市场研究 不作为投资建议 建议投资者在决策前咨询专业财务顾问[3] - 平台分析师包含专业投资者和个人投资者 未全部获得监管机构认证资质[4]

公司业务 - Pearl Gray是一家自营投资基金和独立市场研究公司 主要专注于固定收益和优先股领域 [1] - 公司研究范围涵盖房地产投资信托基金(REITs) 投资基金和银行等多资产类别 [1] 内容性质 - 发布内容属于独立分析 不构成财务建议 旨在为订阅者提供讨论基础 [1][3] - 研究主管为Steve Booyens CFA 负责处理内容相关问题 [1] 分析师声明 - 分析师未持有提及公司的股票 期权或衍生品头寸 未来72小时也无增持计划 [2] - 分析内容仅代表个人观点 未从被提及公司获取报酬 [2]

优先股投资价值 - 优先股提供9.5%的高收益率，显著高于传统债券，适合追求稳定收入的投资者 [1] - 优先股在资本结构中位于普通股之上，风险低于普通股，尤其在抵押REIT领域风险更低 [2] - Annaly Capital Management发行的优先股风险评级为1级（最低风险），适合当前市场环境 [3] Annaly优先股分析 - NLY-F当前价格为25.18美元，评级为持有，风险评级1级，目标价区间24.13-25.78美元 [5] - NLY-F和NLY-I的固定利率收益率分别为9.52%和9.50%，浮动利率收益率分别为9.55%和9.53% [6] - NLY-F和NLY-I的年化股息分别为2.3881美元和2.3871美元，比NLY-G高出约0.20美元 [8][9] 风险与回报比较 - NLY-F和NLY-I的浮动利差分别为4.993%和4.989%，高于NLY-G的4.172%，带来更高股息 [7] - NLY-F和NLY-I的回购风险较低，NLY-G因利差较窄不太可能被回购 [11] - 在市场压力时期，NLY-F和NLY-I的表现通常优于NLY-G [12] 投资建议 - NLY-F和NLY-I是更吸引人的投资选择，尽管存在轻微回购风险，但长期回报更优 [13] - NLY-F当前价格略高于目标区间，但仍值得关注 [14]

公司分析 - 公司Regency Centers Corporation (NASDAQ: REG)是一家拥有良好信用评级的REIT，穆迪评级为"A3"，标普评级为"A-" [1] 投资服务 - 投资服务Trade With Beta提供频繁的定价错误优先股和婴儿债券推荐、每周1200多只股票的回顾、IPO预览、对冲策略、主动管理投资组合以及讨论聊天室 [1]

文章核心观点 加贝利全球公用事业与收益信托基金董事会批准了B系列累积可回售和可赎回优先股股东的额外回售日期 [1] 分组1：B系列优先股相关信息 - 年度股息率为5.20% [1] - 股东有权在2025年6月26日、12月26日，2026年6月26日、12月26日和2027年6月26日结束的60天内将股份回售给基金，之后B系列优先股变为永久性 [2] - 经适当通知后，可按每股50美元清算价值加应计股息赎回 [2] - 于2018年12月19日发行，每股50美元，在纽约证券交易所美国板块交易，代码为“GLU Pr B” [3] 分组2：基金相关信息 - 是一家多元化封闭式管理投资公司，总资产净值1.22亿美元，主要投资目标是在现行税法下为投资者寻求稳定的税后总回报，重点是税收优惠股息收入 [4] - 由GAMCO Investors子公司Gabelli Funds管理 [4] 分组3：联系方式 - 纽约证券交易所美国板块代码GLU PrB，CUSIP为36242L303 [5] - 咨询信息联系Adam Tokar，电话(914) 457 - 1079 [5] - 投资者关系联系Adam Tokar，电话(914) 457 - 1079，邮箱atokar@gabelli.com [5]