比特币十月表现 - 比特币在十月份的表现不及市场预期，当月下跌超过5%，价格徘徊在108,000美元左右，打破了自2018年以来十月月度收盘均为正收益的记录 [2] - 此次下跌终结了比特币在历年十月的强劲表现，此前年份的十月涨幅中位数为11.2% [2] - 尽管月初价格曾短暂突破125,000美元，但月中出现回调，导致涨幅被全部抹去 [3] 影响十月价格的因素 - 宏观经济压力是主要拖累因素，美联储对进一步降息持谨慎态度，以及特朗普总统与中国国家主席习近平会晤引发的新贸易紧张局势，触发了跨资产的风险规避情绪 [4] - 机构活动显著放缓，主要比特币持仓公司MicroStrategy在十月仅购买了778枚比特币，较九月的购买量下降了78%，使其总持仓量超过64万枚比特币 [5] - 交易所交易基金资金流入虽然仍为正值，但与早前几个季度相比已减弱，反映出投资者在3.0%的顽固通胀数据和平平的招聘数据面前趋于谨慎 [6] 市场参与者和链上指标 - 链上指标显示长期持有者保持信心，其持有的比特币供应量达到76.2% [6] - 短期交易者则推动了总额达数十亿美元的清算 [6] - 比特币的市场主导地位保持稳定在57%左右，且大型投资者（鲸鱼）的积累行为仍在继续，例如BitMine Immersion Technologies目前持有331万枚以太坊 [8] 山寨币表现及市场情绪转变 - 市场情绪从对“Uptober”的狂热转向犹豫，山寨币跟随比特币下跌 [7] - 以太坊本月下跌10%，在3,790美元下方盘整；Solana在经历温和回调后已跌破187美元 [7] - 分析师将当前市场状况视为“流动性驱动的周期中期重置”，其特点是杠杆率正常化和链上活动增加 [8] 十一月展望与历史表现 - 市场关注点已转向十一月，该月被寄予“Moonvember”的厚望 [3] - 在过去14年中，十一月是比特币表现第二强的月份，仅次于十月，涨幅中位数为10.3%，而二月份表现最佳，涨幅中位数为12.2% [3]