行业核心观点 - 智能投影市场正经历结构性拐点，连续第三个季度出现双位数下滑，2025年第三季度销量为112.4万台，同比下降11.5%，销售额为16.9亿元，同比下降10.6% [3] - 市场下滑的主要驱动力是大尺寸MiniLED电视价格快速下降，对智能投影的“低价大屏”核心卖点构成直接冲击，行业竞争格局发生根本性转变 [4][9] - 智能投影市场内部出现显著的两极分化，中端价位产品受冲击最大，而入门级和高端价位段则显示出增长韧性，行业从增量市场进入存量竞争阶段 [12][16] 市场竞争态势 - 大屏电视通过技术成熟和成本下降实现价格普惠，例如REDMI新款98英寸MiniLED电视售价仅为7599元，85英寸版本为4799元，极大削弱了投影的价格优势 [4][8] - 电视在画面清晰度、色彩表现、亮度等核心体验维度上全面领先投影，并提供更稳定的画质和更完整的家庭影音生态，使得消费者权衡天平向电视倾斜 [9][11] - 投影产品在过去近20年缺乏结构性技术革新，其光效转换率、屏幕反射率和功耗等物理瓶颈难以突破，创新多集中于体验优化层面 [9] 市场格局演变 - 智能投影市场呈现两极分化格局：0-499元和3000-3999元价位段销量同比下跌接近40%，而500-999元、2000-2999元、4000-4999元价位段仍有接近5%的增长，万元级投影销量同比增长33% [12] - 入门级投影（500-999元）凭借极致性价比和便携性，在学生、租客等预算有限人群中维持需求，其价值在于提供远超同价位电视尺寸的显示面积 [14] - 高端投影（万元级）与电视形成场景互补关系，在专门影音室等特定场景中保持不可替代的灵活性，服务于小众市场 [14] 行业未来发展方向 - 投影品牌需重新定位，专注于传统电视无法触及的新场景，如卧室、露营、公司活动等非传统观影场景，从“家电”属性转向“生活设备”属性 [17] - 品牌必须在差异化上下功夫，超越参数内卷，强调便携性、续航时间等特有优势，并探索投影之外的附加价值，寻找新的生态位 [18] - 行业成功案例如“闺蜜机”表明，技术表现并非决定产品生死的唯一因素，找到独特生态位是投影行业在电视冲击下的突围关键 [18]