行业核心观点与定位 - 汽车行业正站在新的十字路口 电动化行业红利接近尾声 智能化行业红利正在努力衔接 商用车和两轮车等子板块成为好的投资补充领域 [1] - 投资思路选择两条：一是寻找穿越周期的α品种 二是拥抱下一轮产业趋势（智能化与机器人/AIDC） [1] 2026年各板块景气度预测 - **乘用车板块**：2026年行业总内需销量预计为2200万辆 同比-3.5% 主要受新能源购置税征收5%影响 新能源内需销量预计1320万辆 同比+6.4% 总外需销量预计641万辆 同比+12.0% 新能源外需销量预计352万辆 同比+43.9% [1] - **重卡板块**：中性预测下 2026年批发销量预计116万辆 同比+1.5% 其中内需销量77万辆 同比-5.5% 外需销量39-40万辆 同比+18.8% [1] - **客车板块**：预计2026年内外需共振延续 出口增速有望维持30%以上 新能源出口增速预计更快 内需销量预计8.10万辆 同比+3% 出口销量预计7.64万辆 同比+30% [1] - **摩托车板块**：预计2026年行业总销量1938万辆 同比+14% 其中大排量126万辆 同比+31% 内需销量预计399万辆 同比-9% 外需销量预计1539万辆 同比+21% [1] 价值主线：穿越周期α品种 - **客车板块**：首选宇通客车（600066） 关注金龙汽车（600686） [2] - **摩托车板块**：优选春风动力（603129）、隆鑫通用（603766） [2] - **重卡板块**：优选中国重汽（000951）H、潍柴动力（000338） [2] - **乘用车板块**：首选比亚迪（002594） 优选江淮汽车（600418） [2] - **零部件板块**：优选福耀玻璃（600660）、星宇股份（601799）、敏实集团 [2] 成长主线：拥抱产业趋势 - **L4 RoboX投资机会**：聚焦L4 RoboX产业链 B端软件标的优于C端硬件标的 H股沪港通优选小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻（000716）智能 A股优选千里科技（601777）、德赛西威（002920）、经纬恒润 [3] - **机器人/AIDC投资机会**：2026年海外Optimus V3定型在即 T链机器人开启1-10阶段 国内机器人百花齐放 资本进展加速 [3] - **机器人&液冷赛道**：机器人赛道首选拓普集团（601689） 机器人赛道首选均胜电子（600699） 优选星源卓镁（301398）、亚普股份（603013） 液冷赛道首选银轮股份（002126）、飞龙股份（002536） [3]