平台与销售机制 - Coinbase计划推出一个平台，允许投资者在数字代币正式上线交易所前进行购买，首次销售定于11月17日至22日进行[2] - 销售机制采用算法设计，旨在促进更广泛的代币分配并限制大额购买者的资产集中度，优先考虑多数人而非少数人[2] - 销售设有固定时间窗口，用户可在期间内提交购买请求，窗口关闭后由算法确定最终分配额度，通常导致请求最低金额的参与者获得更完整的分配，而对较大请求则逐步分配直至供应耗尽[3] - 销售设计优先奖励真实支持者，若用户在代币上市后短期内（少于30天）出售，可能在后续销售中获得较小分配额度，以此优先保障项目真实用户的访问权[4] 行业背景与意义 - 此次平台推出标志着自2018年以来，美国零售交易者首次被允许参与公开代币销售，即首次代币发行[4] - 从2016年到2018年，数千家基于区块链的初创公司通过ICO筹集资金，但许多代币是未注册证券或 outright frauds，导致监管审查加强和ICO活动减少[5] - Coinbase交易主管表示，该平台将为用户提供更安全、更专业的购买新代币途径，相较于2017年市场初期仅凭白皮书的情况，如今项目及其团队有更多实质内容可展示[6]

ICO模式演变 - 初始代币发行正在以新形式回归 通过将链上募资项目Legion的服务直接嵌入加密货币交易所Kraken并向更广泛受众开放代币销售来实现[1] - 新模式允许发行代币的加密项目基于链上数据、社交媒体活动和GitHub提交记录等指标筛选投资者[1] - 与2017-2018年超过2000个项目筹集约130亿美元的ICO热潮相比 当前模式更注重投资者质量和合规性[2] Legion项目创新 - Legion推出Legion Scores评分标准 旨在筛选掉机器人和不良代币买家 改变行业乱象 此前行业因骗局损失至少13亿美元[2] - 项目代币将在Kraken交易所向超过1500万全球用户以先到先得方式销售 并立即上市交易[3] - Legion联合创始人强调新模式不再以钱包规模为标准 而是关注投资者对行业或项目的实际贡献[3] 行业背景与趋势 - 历史最大ICO项目EOS在2018年筹集超过42亿美元 但很快遭到美国证券交易委员会打击[5] - 行业领袖认为ICO已经进化 仅基于白皮书向地址发送ETH的旧模式不会重现 当前市场环境与2017年完全不同[6] - Legion近期获得包括Kraken、VanEck和Brevan Howard Digital在内的500万美元融资 体现行业风向变化[4]