平台与销售机制 - Coinbase计划推出一个平台，允许投资者在数字代币正式上线交易所前进行购买，首次销售定于11月17日至22日进行[2] - 销售机制采用算法设计，旨在促进更广泛的代币分配并限制大额购买者的资产集中度，优先考虑多数人而非少数人[2] - 销售设有固定时间窗口，用户可在期间内提交购买请求，窗口关闭后由算法确定最终分配额度，通常导致请求最低金额的参与者获得更完整的分配，而对较大请求则逐步分配直至供应耗尽[3] - 销售设计优先奖励真实支持者，若用户在代币上市后短期内（少于30天）出售，可能在后续销售中获得较小分配额度，以此优先保障项目真实用户的访问权[4] 行业背景与意义 - 此次平台推出标志着自2018年以来，美国零售交易者首次被允许参与公开代币销售，即首次代币发行[4] - 从2016年到2018年，数千家基于区块链的初创公司通过ICO筹集资金，但许多代币是未注册证券或 outright frauds，导致监管审查加强和ICO活动减少[5] - Coinbase交易主管表示，该平台将为用户提供更安全、更专业的购买新代币途径，相较于2017年市场初期仅凭白皮书的情况，如今项目及其团队有更多实质内容可展示[6]