监管动态与市场背景 - 香港证监会与港交所近日联合致函所有具备IPO保荐资质的投资银行，旨在确保提交的上市申请文件数据完整并维持高质素[1][4] - 此举并非针对个别投行的警示函，而是全面提醒保荐人在增加IPO申请数量的同时保证质量[2][4] - 2024年10月，香港证监会与香港交易所曾发布联合声明，明确列出对上市文件的质素要求[4] 港股IPO市场现状 - 目前港交所拟IPO上市申请已超过300家[2][3] - 2024年港股IPO市场火爆，融资额重回全球第一，且融资额超过去年两倍多，可能创下近四年新高[3][5] - 在IPO融资市场火爆的同时，个别保荐人提交的申请文件开始出现粗制滥造的现象[3] 申请文件质量问题表现 - 部分IPO上市申请文件存在粗制滥造、过度夸大、事实认知不准确等现象[2][3] - 在关键阶段如意见反馈、招股配售等节点，未能及时指派负责人处理相关事宜[2][3] - 部分从内地借调或新招聘的投行人员对香港市场的监管要求或上市流程不够熟悉，经验不足导致申请文件质量下降[6] 问题成因分析 - 个别投资银行为了抓住机遇抢占市场，可能团队经验不足或人手储备有限[2] - 在港股IPO火爆的背景下，投行人手储备不足，部分投行项目储备多但团队产能不足[5] - 高盛、摩根大通等国际投行将收缩战略变更为重启或加快人才招聘计划，扩张香港等亚太区投行团队[5] - 头部中资投行实行境内外投行一体化，调配了不少内地投行人才应急[5] 行业影响与潜在趋势 - 资深且经验丰富的IPO项目负责人是中外资投行最青睐的投行人才[6] - 业内人士猜测，此番监管关注可能导致接下来IPO审核进度放缓[6] - 虽未明确要求撤回已递交的IPO申请，但各家保荐人都应该进行自查，以确保IPO项目合格合规[6]