公司股价与交易表现 - 截至发稿，天机控股股价上涨10%，报1.1港元，成交额为423.56万港元 [1] 公司核心业务与战略布局 - 公司致力于为IP持有方与品牌方提供全周期的IP生态构建与运营服务 [1] - 在消费IP领域，公司形成三大核心业务：IP数字化、IP产品二次交易及IP生态运营 [1] - 今年8月，公司与西足链科技成立合资公司，专业承接Web3.0模式的体育IP经济新消费运营业务，涉及球星卡、手办玩偶、权益类卡券等IP品类 [1] - 在工业IP领域，公司已与沙特工业和矿产资源部建立战略合作，协助沙特推进“2030愿景”下的国家级工业IP建设 [1] 近期业务进展与运营模式 - 公司即将上线LaLiga官方APP，为会员提供门票及周边商品的购买与兑换服务 [1] - 公司通过构建粉丝社群运营每个IP的固有粉丝群体 [1] - 社群内销售的商品形式包括盲盒、球星见面会、线下体验等权益 [1] 未来增长潜力 - 公司IP业务目前处于扩展初期，商业模式跑通后，具备快速复制和规模扩张的潜力 [1] - 整体来看，公司认为业绩具备倍数增长的空间 [1]

文章核心观点 - 长视频行业正从规模比拼转向价值兑现的关键阶段，爱奇艺2025年第三季度财报的稳健表现获得资本市场认可，其股价当日上涨6.34% [1] - 公司业绩展现出“国内基本盘稳固，海外高增长突破”的格局，海外业务、AI技术应用和体验业务成为三大核心增长动力 [3][8][20] 财务业绩 - 第三季度总收入为66.8亿元人民币，会员服务收入环比增长3%至42.1亿元，在线广告服务收入12.4亿元，内容发行与其他业务收入12.3亿元 [3] - 在行业成本压力下，总成本同比下降3%至54.7亿元，实现营收增长与成本管控的正向联动 [3] 海外业务增长 - 海外业务成为第二增长曲线，三季度国际版日均会员数创历史新高，会员收入同比增长超40%，总收入同环比增幅创近两年峰值 [5] - 在巴西、西语区市场、墨西哥及印尼等重点区域，会员收入同比涨幅均突破100% [5] - 采用“大陆IP出海+本土内容创作”双轮策略，泰语配音版《朝雪录》刷新播放与收入纪录，本土剧集《灵魂重生》成为年度热门 [6] - 微剧成为出海新锐力量，其带来的海外会员收入环比增长140%，并跃升为仅次于长剧集的第二大内容类型 [6] AI技术应用 - AI视频大模型进入产品化深耕期，2024年全球相关市场规模达1260亿元，同比增长187%，预计2025年将突破2180亿元，中国市场占比高达42% [10] - 在内容生产端，AI技术可使长视频相关内容制作成本降低40%至50，公司通过AI短片创作大赛和与专业人士合作探索新内容路径 [11] - 在用户体验端，推出AI功能“速看”可将长视频自动剪辑为竖版短视频，覆盖核心内容品类，个人智能助手“桃豆”则增强用户粘性 [13] 体验业务与IP价值延伸 - IP消费品与线下乐园等体验业务实现规模化增长，成为新增长点，IP消费品整体收入同比增长超100% [15][18] - 完成从“单一授权”到“自营+授权”的模式升级，头部剧集衍生收藏卡牌带动自营消费品收入环比增长超70% [18] - 线下乐园布局稳步推进，扬州和开封乐园在建，扬州乐园力争2026年初开业，第三家乐园已官宣落地北京，旨在形成线上线下的商业闭环 [18][20] 行业趋势与公司定位 - 国内长视频行业用户付费市场进入平稳期，推动头部平台将海外市场视为重要增长方向 [5] - 长视频平台竞争从内容供给转向服务精细化，公司通过AI应用实现创作提效、体验优化和用户留存的正向循环 [13] - 公司的估值逻辑正从传统“内容平台”向“全球IP生态运营商”转变 [20]