LIVE S&P 500 Builds on Record High as Fed Rate Call Comes Under More Scrutiny Last Updated: 1 hour ago Chinese Yuan Hits 10-Month High Against Dollar on U.S. Trade Optimism By Tools Customer Service Customer Center The Chinese yuan rose to a 10-month high against the dollar on optimism over reduced U.S.-China trade tensions and expectations that the Federal Reserve will restart interest-rate cuts. Treasury Secretary Scott Bessent announced a framework for a deal over the ownership of Chinese social-media pl ...

小盘股表现与市场预期 - 小盘股今年和过去五年表现落后于大盘股 但情况比表面更复杂 预期美联储降息可能成为小盘股催化剂[1] - 降息特别有利于专注美国国内销售的小盘股公司 因降低联邦基金利率可能减少借贷成本[1] 市场策略观点 - 美联储主席鲍威尔新闻发布会后可能出现过度波动 但小盘股任何潜在抛售应为年底反弹奠定基础 并在2025年最后一个财报季加速上涨[2] - 罗素2000指数若持续突破新高 牛市可能比最乐观的看涨者预期的更强劲[2] 指数筛选方法 - 使用标普小盘股600指数而非罗素2000进行更保守筛选 因罗素指数包含数百家未盈利公司[4] - 标普小盘股600指数要求成分公司必须连续四个季度盈利[5] 历史表现对比 - 标普500指数五年总回报率表现更优 但在此期间大部分时间小盘股指数实际上处于领先地位[5] - 当前正基于市值加权 采用滚动共识12个月每股收益估算来观察指数远期市盈率[5]

美联储降息预期调整 - 摩根士丹利和德意志银行经济学家加速对美联储降息预期的呼吁 因通胀放缓和劳动力市场疲软为央行加快宽松步伐创造条件[1] - 市场普遍预期美联储将在下周会议宣布首次25个基点降息 交易员押注10月和12月会议将追加降息[1] - 德意志银行在2025年剩余时间预测中增加第三次降息 此前预期为本月降息后等待至12月再次宽松[1] 机构具体预测差异 - 摩根士丹利现预期美联储将通过1月进行连续四次会议降息 使目标区间上限降至3.5%[1][2] - 市场定价显示多数投资者预期12月后暂停降息 2026年首次降息在4月 与摩根士丹利的连续降息观点形成对比[2] - 德意志银行维持2026年全年暂停降息的预期 与摩根士丹利2026年4月及7月进一步降息的预测存在分歧[4][6] 政策调整依据 - 更温和的通胀和疲软的劳动力市场状况为美联储更快转向中性政策立场提供空间[3] - 就业形势软化促使央行更果断地趋向中性利率 当前联邦基金利率距中性水平已缩小100个基点[3][6] - 经济学家反对本月50个基点大幅降息 因失业率仍相对较低且政策利率已更接近中性水平[6] 预测路径变化 - 摩根士丹利此前预测从本月至2026年12月每季度降息25个基点 使利率低于3% 现预期降息节奏大幅加快但维持终端利率预测不变[5] - 经济学家预计1月后暂停降息以评估一季度通常抬头的通胀影响 待噪音清除后随劳动力市场持续恶化继续降息[4]

美股市场表现 - 美国股市飙升至历史新高纪录 [1] - 市场乐观情绪由美联储降息预期推动 [1] - 降息时机可能恰逢其时以维持华尔街涨势 [1]

通胀数据与市场预期 - 债券交易员高度关注即将发布的美国通胀报告 该报告可能削弱市场对美联储从本月开始持续至2026年的大幅降息预期 [1] - 9月16-17日会议降息25个基点已被市场视为确定事项 预计年底前还将有两次降息 市场风险偏好已转向认为政策利率最终将降至中性水平以下以刺激经济避免衰退 [1] 市场定价变化 - 交易员预期美联储在未来一年内至少进行5次25个基点的降息 较此前预测更为激进 [3] - 两年期美债收益率在8月生产者价格指数意外下降后跌至3.51% 创4月以来新低 但若通胀数据超预期上行 短期债券可能面临调整压力 [2][4] 经济数据表现 - 疲软就业数据与温和生产者价格指数推动降息预期 8月PPI意外下降导致收益率下行5个基点 [3][4] - 核心CPI年率预计将显著高于美联储2%目标水平 市场可能过度乐观定价经济放缓而忽视通胀风险 [2][3]