公司历史与股价表现 - 阿里巴巴于2014年9月18日以每股68美元的价格上市 募集资金250亿美元 创下当时全球最大IPO纪录 该纪录于2019年被沙特阿美294亿美元IPO打破 [1] - 公司股价在2020年10月27日达到历史最高点310.29美元 较IPO价格上涨356% 主要受电商和云业务强劲增长及向相邻市场快速扩张的推动 [2] - 当前股价约为114美元 较历史高点大幅下跌 主要因反垄断监管处罚28亿美元 以及被迫取消与商家的独家协议、限制促销活动、要求未来投资和收购需经审批等监管措施 [4] 业务板块结构与财务表现 - 公司将业务划分为七大板块：淘宝天猫集团（国内电商）、阿里国际数字商业集团（跨境电商）、云智能集团（云基础设施与AI服务）、菜鸟智能物流集团、本地生活服务集团、数字媒体与娱乐集团及其他业务（实体店与非核心数字平台） [6][7][8] - 2025财年（截至2024年3月）总营收达1373亿美元 同比增长6% 所有业务板块均实现年度增长 [8][9] - 国际数字商业集团营收182.3亿美元（同比增长29%）、云智能集团营收162.7亿美元（同比增长11%）、本地生活服务集团营收92.4亿美元（同比增长12%）实现双位数增长 淘宝天猫集团营收619.9亿美元（同比增长3%）增速放缓 [9] 短期增长驱动因素 - 海外电商市场、云基础设施平台及新一代大语言模型Qwen的生成式AI应用升级将成为近期增长核心动力 [10] - AI相关收入预计在未来几年显著增长 因企业持续升级AI能力需求旺盛 [10] - 国内电商业务通过升级淘宝直播功能及增加折扣商品供应以应对拼多多和抖音竞争 宏观逆风下消费支出受限使该板块难以重现高增长 但业务稳定对公司未来至关重要 [11] 长期发展战略与市场前景 - 公司放弃分拆云、物流和生鲜业务计划 转而深度整合云、AI、物流、配送应用及实体店到国内外电商生态中 [12] - 计划在自有数字媒体生态系统（包括优酷、阿里音乐、AliOS智能电视平台）推出更多广告和电商服务 [12] - 中国电商市场预计2025-2030年复合年增长率达10% 公有云市场2024-2030年复合年增长率预计为23% 公司作为成熟领导者仍具长期增长空间 [13] - 保守假设2025-2035年每股收益复合年增长率10% 且2035年初远期市盈率维持11倍 则股价可能在未来十年内翻倍至257美元 但仍低于2020年历史高点 [14][15]