业务战略 - 韦丹塔集团正在构建私人能源业务 其核心是通过提供全天候绿色电力和技术进步获得更高利润率 而非采用后向一体化战略[1] - 该业务包含三个公司 Sterlite Electric负责制造电力导体和电缆 Serentica Renewables负责建设和运营输电线以及可再生能源发电 Resonia Limited也参与输电业务[2] - 公司明确不投资太阳能电池板 风力涡轮机或电池单元制造 这与塔塔 阿达尼和信实等印度巨头的后向一体化战略形成鲜明对比[3][4] 市场定位 - 公司认为电池和太阳能电池制造目前供过于求 利润率较低 而全天候绿色电力尚未商品化 存在溢价空间[6][7] - 全天候绿色电力合同价格为每单位4.3-5.5卢比 显著高于普通可再生能源的2.6-3.2卢比[9] - 该业务模式可带来3-4%的内部收益率提升 当前独立太阳能或风能资产的IRR约为12-13%[9][11] 产能规划 - Serentica计划在12个月内将全天候太阳能和风能发电规模扩大至4吉瓦[12] - 配套建设1吉瓦电池储能和3吉瓦抽水蓄能设施[12] - 已签署8吉瓦电力购买协议 最终目标是到2030财年达到17吉瓦[12] 技术优势 - Sterlite Electric开发了智能电缆技术 可精确定位配电线路故障位置 通过差异化产品实现溢价[14] - 公司通过多地点风能太阳能组合 储能平衡和印度能源交易所建模等复杂技术实现全天候供电[8] 公司治理 - 做空机构Viceroy Research质疑Serentica与集团上市公司之间存在利益输送 超过半数电力购买协议来自集团内部[16] - 公司回应称采用固定价格合同 价格通过第三方报告 triangulation方法确定 符合全球治理标准[17] 行业背景 - 印度每年需要70-100吉瓦时的储能容量以实现可再生能源无缝转型[10] - 行业巨头阿达尼绿色能源现有15.8吉瓦可再生能源容量 目标2030年达50吉瓦 塔塔电力现有5.6吉瓦运营容量[13]

公司交易动态 - BASF SE与DOMO Chemicals达成协议，将收购DOMO在Alsachimie合资企业中49%的股份，BASF已持有该合资企业51%股份 [1] - 交易需先与Alsachimie相关社会机构协商，随后签署具约束力购买协议，预计2025年中完成 [1] 战略意义 - 全资控股Alsachimie将强化BASF在法国Chalampé生产基地的地位，该基地是欧洲聚酰胺(PA)6 6前体生产核心 [2] - 独资控制有助于提升运营效率、深化关键原材料后向整合，巩固PA 6 6全价值链布局 [2] - 此次收购彰显BASF对PA 6 6价值链的长期承诺，并推动其在汽车、纺织等关键行业的客户协同增长 [3] 市场表现 - BASFY股价过去一年下跌7 9%，同期行业跌幅达28 4% [3] 行业比较 - Carpenter Technology(CRS)过去一年股价上涨110%，连续四个季度盈利超预期，平均超出幅度11 1% [4] - Alamos Gold(AGI)过去一年股价上涨58 1%，近四个季度两次盈利超预期，平均超出幅度1 4% [5] - Hawkins(HWKN)过去一年股价上涨43 6%，近四个季度一次盈利超预期，平均超出幅度8 2% [6]