涉及的行业与公司 * **行业**：电信板块（涵盖储能、锂电、风电、光伏、电力设备、机器人、AIDC等子领域）[1][3] * **公司**： * **储能系统**：阳光、海博、阿特斯、德业、艾罗、派能[6] * **锂电池**：宁德时代、亿纬锂能[6] * **风电**：大金、海力、东南、金风科技[1][5][6][19] * **电力设备/AIDC**：思源、金盘、迈米科技、科士达、四方股份、伊戈尔[2][6][23] * **光伏**：隆基股份、通威股份、福斯特、钧达、君达、日升[5][6][20][21] * **机器人**：司令、福赛、五洲、荣泰、斯林、三花[5][6][24] * **锂电材料**：六氟磷酸锂、铁锂、碳酸锂、铜箔、隔膜[6][16] 核心观点与论据 * **储能需求强劲，市场增长超预期** * **国内政策支撑**：甘肃发布容量补偿机制，每度每年补偿330元，考虑调频和辅助服务后，项目收益率超10%[1][5] 湖北等地也在细化容量电价政策[3] * **海外市场高增**：美国2025年前10个月装机13.1GW，与预期相符[1][5] 澳大利亚2025年三季度新增项目1.56吉瓦时，同比增长680兆瓦时，新规划项目约4吉瓦时，累计规划近10吉瓦时[1][9] 法国单季增速预计达188%，德国大储增速达79%[9] * **新兴需求与市场**：AI储能订单逐步落地[1][4] 商业航天、太空光伏等新兴产业带来增量需求[1][4] 乌克兰、澳洲等新兴市场及工商储能起量成为未来催化点[12] * **锂电产业链：需求景气，价格传导进行中** * **需求端有支撑**：新能源汽车终端销量和单车带电量提升双重拉动需求[14] 新一轮政策落地后，车企排产预期改善，中长期政策利好行业发展[1][13] * **价格边际上涨**：电芯散单价格从底部上涨约5-6分钱，长单价格上涨约1-2分钱[1][10] 成本压力正逐步向系统端传导，招标价格已有所反映[1][11] * **盈利影响可控**：电池端成本上涨后，散单已涨几分钱，长单传导3-4分钱可以接受，联动机制逐步建立[17] 碳酸锂价格上涨也提升了对钠离子电池的关注度[18] * **风电行业结构性增长，侧重海上与出海** * **招标结构分化**：2025年陆上风电招标约92.5吉瓦，同比下降20多个百分点[19] 海上风电招标同比增加13.2个百分点，呈现独立增长趋势[19] * **价格持续修复**：陆风价格持续修复，海风中标价格基本持平或小幅下降[1][19] * **商业航天催化**：金风科技、泰胜等公司因商业航天概念股价上涨[19] * **光伏行业：成本驱动涨价，关注优势企业** * **产业链普涨**：各环节从硅片到电池片均出现涨价，如天河光能指导价升至0.82至1元左右[20] * **涨价主因成本**：硅料限销导致开工率下降，银价显著上涨（银成本已超硅料成本），成本压力驱动涨价[20] * **主题与推荐**：太空光伏主题讨论较多[20] 推荐产能少、资金充足、有技术迭代优势的一体化公司（如隆基、通威、福斯特）及受商业航天催化的公司（如钧达）[21] * **电力设备：特高压加速，出口聚焦AI相关** * **国内特高压加速**：山东省年底核准两项交流特高压项目，多个特高压扩建项目招标，国内建设正在加速[22] * **出口亮点在AI**：AI相关变压器和AIDC布局突出[2][23] 金盘公司签订约7亿元人民币的海外数据中心项目合同[2][23] 北美区域电网对数据中心规划明确，验证AI带来的缺电机会[23] * **新兴产业与机器人提供新动能** * **新兴产业驱动**：2026年，太空光伏、商业航天、风电等新兴产业推动电信板块发展，带来增量需求[1][4] * **机器人发展迅速**：国内机器人行业在政府支持下进展较快，部分核心厂商在北美市场取得突破[24] 其他重要内容 * **美国市场展望积极**：2026年和2027年并网项目数量较多，2026年规模明显大于2025年，尽管存在关税问题，但建设成本回落及价格提升使盈利前景乐观[8] * **锂电材料短期波动**：12月重点公司销量同比小幅下降，环比变化约十个百分点，主要因11-12月新能源汽车补贴用完[13] 一季度排产环比持平但好于预期[3][15] * **投资布局建议**：全年重点关注储能、锂电板块，风电和电力设备出海具有结构性优势，新方向关注机器人和AIDC核心赛道[6][25] 短期内可关注六氟磷酸锂、铁锂等涨价潜力环节[6][16] * **板块短期表现与长期展望**：储能板块近期股价受上游材料涨价和需求持续性担忧影响相对弱势，但跟踪数据显示国内外需求韧性强劲，是布局良机[12] 锂电材料价格波动与短期数据良好及即将进入淡季有关，中长期维度依然乐观[16]