公司上市进程与募资计划 - 公司近期向港交所首次呈交IPO申请文件 这是继2024年10月终止A股上市辅导后再次谋求上市 [1] - 公司拟将港股IPO募集资金用于提升AI能力、开发工业机器人解决方案、研发、海外业务扩张、战略投资及一般运营资金 [1] - 公司从A股转战H股的原因是为接入国际市场获得可行的资金来源并吸引更多投资者 [12] 公司业务与市场地位 - 公司是一家AI赋能工业物联网生产优化软件解决方案技术开发商 业务聚焦于能源、制造及混合行业企业的能效提升、运营、安全生产及可持续发展 [4] - 按2024年收入计 公司是中国第五大独立专业AIoT服务提供商 但市场份额仅约1.8% [4] - 公司主要业务为AIoT解决方案、AIoT服务和销售AIoT产品 其中AIoT解决方案在报告期内总收入占比均在80%以上 [4] - 公司产品主要应用于能源管理和HSEQ两大领域 报告期内能源管理收入占比从2022年的50.3%降至2025年上半年的31.1% 同期HSEQ收入占比从29.6%升至60% [4] 财务表现与盈利能力 - 报告期内公司各年度收入均为数亿元 但近三年半时间累计亏损约7.3亿元 [6][7] - 持续亏损与“赎回负债”的公允价值变动有关 报告期内各年度该变动均上亿元 但公司称2024年已录得经调整净利润约550万元 [7] - 报告期内公司研发分包成本分别为308.2万元、10万元、1710.1万元和2069.3万元 2025年上半年研发分包成本占同期3810万元研发开支的比例超过50% [5] 客户结构与应收账款风险 - 公司主要收入来自国有企业、政府机构等客户 2024年上半年来自这些客户的收入占比一度达到90%以上 [4] - 对国企客户的倚重导致收款时间较长 报告期内应收账款及应收票据从约1.12亿元增长至2.14亿元 [3][8] - 报告期内公司平均贸易应收款项周转天数分别为139天、110天、112天和217天 而经调整平均贸易应收款项周转天数则分别高达182天、215天、315天和653天 2025年上半年经调整周转天数达653天 [3][8] - 报告期内公司就贸易应收款项确认的减值亏损分别约600万元、700万元、1070万元和1610万元 [8] 流动性状况与股东变动 - 报告期内各期末 公司流动资产分别为7.80亿元、7.40亿元、8.80亿元和7.56亿元 同期流动负债分别为2.39亿元、14.3亿元、17.98亿元和17.14亿元 2022年后流动负债持续高于流动资产 [9] - 截至2025年上半年末 公司流动资产和流动负债差值高达9.58亿元 同期账上现金及现金等价物仅剩4399万元 [9] - 公司成立至今已完成5轮融资 累计募资6.56亿元 2022年3月C轮融资后估值为23.5亿元 较2019年8月Pre-A轮估值1.2亿元大增18.58倍 [10] - 在2025年11月中旬正式递表前几天 股东招商盈趣以3000万元平价转让所持约72.33万股股份 该机构于2021年4月以同样代价入股 入股约4年半后于IPO前夕平价离场 [3][11]