公司核心动态：月之暗面（Kimi）的战略与商业化 - 前金沙江创投主管合伙人张予彤以“Kimi总裁”新身份公开亮相，负责公司整体战略与商业化，包括融资与新产品开发 [1][2] - 公司推出付费会员服务“OK Computer”模式，旨在让用户为节省时间和解决复杂问题的能力付费，打破国内大模型长期免费的传统，是从烧钱换量转向价值变现的关键举措 [6] - 公司最新一轮融资已接近收尾，估值有望冲至40亿美元，并有IPO计划 [6] - 面对用户增长瓶颈，公司收缩了投放预算，策略从“烧钱换量”转向依靠“技术溢价”路线 [4][6] 公司技术能力与市场地位 - 公司最新的开源思考模型Kimi K2 Thinking在HLE和BrowseComp等基准测试中刷新了SOTA记录，据称超越了GPT-5和Grok 4等顶尖模型 [4] - 公司技术底牌包括Muon二阶优化器，首次在万亿参数模型上验证了可行性，使Token效率提升了2倍 [4] - 全球顶尖AI搜索应用Perplexity在其模型列表中，除闭源模型外，唯一接入的就是Kimi K2 Thinking [4] - 公司强调即便只有海外巨头1%的资金和人员投入，依然能重写训练范式，以回应市场对其“后劲不足”的担忧 [3][4] - QuestMobile数据显示，Kimi月活用户数从去年底的2101万下滑至今年三季度末的967万，而同期豆包和DeepSeek月活破亿 [5] 行业竞争格局与趋势 - 中国AI市场呈现清晰的“双寡头”特征：字节跳动的豆包依靠抖音生态日活达5000万，深度求索（DeepSeek）以极致的技术效率和低价策略击穿行业底线，两者切走近半壁江山 [8] - 阿里千问、月之暗面、智谱AI、MiniMax等“六小虎”被夹在巨头生态霸权和DeepSeek的成本优势之间，单纯靠聊天机器人已不足以确立生存空间，进入差异化生存的淘汰赛 [8] - 行业从“百花齐放”固化为“阶层分化”，靠PPT融资的“草莽时代”已结束，下半场是关于获客成本、用户生命周期价值和毛利率的冷酷计算 [8][10] - 大模型公司资本化进程加速，智谱AI已在北京证监局备案辅导，MiniMax也传出IPO规划，给同行带来巨大心理压力 [9] 行业参与者战略调整 - “六小虎”开始痛苦变阵：百川智能重新聚焦医疗垂直领域，试图避开通用模型的竞争；零一万物放弃了万亿参数超大模型研发，转而拥抱DeepSeek模型做To B应用 [8] - 分析师认为大模型市场不会赢家通吃，而是分层共存，在政府、金融等强调安全可控的场景以及企业垂直领域仍有发展机会，关键看商业化落地路径 [9] - 随着基础大模型能力提升，垂直领域在未来1-2年里会有较好的变现机会 [9]