核心观点 - 黄金价格在多重因素影响下震荡下跌，短期技术面偏空，但长期战略价值未改，市场关注关键经济数据以寻找方向 [1][2] 市场动态与价格表现 - 现货黄金在11月5日亚市早盘交投于3936.59美元/盎司，前一交易日（11月4日）震荡下跌1.7%，收报3931.78美元/盎司 [1] - 黄金价格下跌主要受美元走强打压，美元指数升破100关口，刷新逾三个月高点 [1][2] - 市场对美联储12月降息预期降温，利率期货显示交易员认为12月降息概率已从一周前的超过90%降至71% [2] 影响因素分析 - **货币政策预期**：美联储官员内部分歧加大，市场降低了对12月再次降息的预期，尽管上周实施了降息，但鲍威尔暗示可能是今年最后一次 [1][2] - **经济数据**：美国联邦政府停摆进入第35天，追平历史纪录，导致关键官方经济数据缺失，市场更加依赖ADP民间就业报告等数据 [1][2] - **避险情绪**：美国股市泡沫隐忧与美国政府史上最长停摆仍给金价提供避险支撑 [1] - **地缘与长期因素**：全球央行购金势头不减、中东地缘风险暗流涌动、通胀粘性仍存，支撑黄金作为终极避险资产的长期战略价值 [2] 技术分析与交易策略 - **日线级别**：黄金昨日收大阴线，打破了近期反弹的箱体震荡走势，短期承压继续看下行 [3] - **4小时级别**：上涨动能缺失，凌晨高点压制在3975一线，3962附近是破位加速的开跌口，目前多头承压严重，维持弱势震荡 [5] - **关键点位**： - 上方阻力关注3960-3962（第一轮反弹压力位）及3975-3977（昨日反弹高点及起跌点） [5] - 下方支撑关注3928（短期支撑）及3913-3915附近 [5] - **操作思路**：建议短线以反弹做空为主，回调做多为辅 [5] - **具体策略**： - 空单策略：黄金反弹至3960-3965附近分批做空，目标3930-3915附近，破位看3885一线 [6] - 多单策略：黄金回调至3885-3890附近分批做多，目标3910-3930附近，破位看3950一线 [6] 后市关注要点 - **关键数据**：周三发布的ADP民间就业报告将成为决定金价短期走势的关键节点，弱于预期可能引发空头回补，强于预期则空头继续占优 [1][2] - **其他数据**：需关注美国10月ISM非制造业PMI数据，市场预期为50.8 [2] - **政策与事件**：留意美国最高法院对特朗普“对等关税”合法性的审判 [2]