此外，该行认为汇率影响与此前相近。回顾第二季度业绩，当时汇率波动对盈利产生了不利影响。本季 度汇率影响与第二季度相近，瑞典克朗(SEK)将带来小幅负面影响，欧元(EUR)则将带来小幅正面提 振。 摩根士丹利近日针对爱立信(ERIC.US)2025年第三季度业绩发布前瞻报告，核心聚焦Q3业绩预期、业务 调整影响及投资评级。瑞典头部企业爱立信Q3财报将于10月14日正式发布，该公司当前将面临"市场疲 软与业务韧性并存"的格局，摩根士丹利对其维持"中性"评级，目标价80.00瑞典克朗(SEK)。 从市场环境与Q3业绩核心预期看，整体市场增长疲软态势持续，电信客户对资本支出(capex)管控严 格，成为营收增长主要压力源。其中，北美作为爱立信核心市场(营收占比30-40%)，正面临高基数对比 压力——2024年Q3AT&T合同启动交付爬坡推高同期营收，2025年Q3无同等规模新合同支撑，区域营 收增速或受压制，进而拉低整体Q3销售额(预期561.08亿SEK，同比降9.2%)。 不过，移动网络业务成为关键亮点，其利润率韧性超出预期，管理层指引毛利率为48%-50%，较Q2基 础毛利率47%-48%实现环比提升，有望成 ...