基本面 - 黄金价格本周强势上涨创历史新高 最高触及3600附近 周线收出大阳线 [1] - 美国8月非农就业仅增2.2万人 远低于预期的7.5万人 失业率升至4.3% 6月数据下修至-1.3万人 为2020年12月以来首次负增长 就业增长连续三个月放缓 [2] - 市场将美联储9月降息概率推高至99% 主要分歧在于降息25基点还是50基点 [2] - 美联储理事沃勒主张降息25基点 认为需提前行动防止就业恶化 部分市场人士押注降息50基点但普遍认为概率较低 [2] - 下周重点关注美国8月CPI/PPI数据 若通胀超预期可能削弱大幅降息预期 若通胀温和将强化宽松逻辑 [3] - 市场普遍预计欧洲央行将维持2%的存款利率不变 欧洲央行行长拉加德若暗示"年内观望"可能被解读为偏鹰派 [3] 技术面 - 黄金大级别5浪上涨形态已初步显现 本周强势突破3500整数关口 确认进入5浪上涨阶段 [7] - 具体浪型划分为 自3500下行至3120为大级别4浪调整 3120之后的反弹开启5浪上涨 [7] - 3120-3452区间为5浪1上涨 3452-3247区间为5浪2回调 自3247启动的当前上行行情处于5浪3主升阶段 [7] - 当前行情以3268为起点的上行5浪结构中 正处于3浪上涨阶段 5浪3上涨已进入末尾阶段 [8][13] - 下周需重点关注5浪3剩余上涨动能释放情况及是否启动5浪4调整 3511点位为核心关注节点 若有效破位则意味进入5浪4调整阶段 [13] 下周重点关注事件 - 美国8月CPI数据及PPI数据 [3][14] - 欧洲央行公布利率决议及行长拉加德召开货币政策新闻发布会 [3][14] - 美国8月纽约联储1年通胀预期及9月密歇根大学消费者信心指数初值 [3][14] - 中国8月CPI数据及M2货币供应年率 [14] - IEA及欧佩克公布月度原油市场报告 [14]

黄金市场表现 - 本周黄金价格周一完成技术性修正小幅收阴，随后自周二至周五连续四个交易日收阳上行，周线以实体阳线报收，整体表现强势 [1] 基本面分析 - 特朗普以“正当理由”解雇美联储理事库克，其去留将直接影响美联储独立性，法庭听证会暂未裁决 [2] - 市场对美联储9月降息预期强烈，据LSEG数据显示降息25个基点的概率达84%，但需8月非农数据确认 [2] - 花旗指出若劳动力市场持续走软，将暗示9月后可能继续降息 [2] - 下周多位美联储官员将发表讲话，美联储将公布经济状况褐皮书，为货币政策走向提供线索 [3] - 预计8月非农就业人口新增7.8万，失业率或从4.2%升至4.3%，若数据疲软将巩固降息预期 [4] - 特朗普解雇劳工统计局局长后，市场对非农等数据准确性的质疑升温 [5] - 下周美国将公布ISM制造业/非制造业PMI、JOLTs职位空缺、工厂订单及ADP就业数据等重要经济数据 [6] - 欧洲方面重点关注欧元区8月制造业/服务业PMI终值、8月CPI初值，欧洲央行行长拉加德将讲话 [7] 技术面分析 - 黄金技术结构存在4浪调整与5浪上涨两种潜在走向，本周行情确认向上突破3409关口，5浪上涨走势启动概率显著提升 [8][12] - 当前行情自3247启动的上行，正处于5浪3主升阶段，内部结构进一步细化为5浪3-3的加速上涨进程 [12][13] - 四小时级别显示，以3268为起点的上涨当前整体处于3浪上涨阶段，内部正运行于3-3子浪上涨行情 [16] - 黄金上周五以阳线站稳各短期均线上方，本周全程依托均线系统形成的支撑带持续上行，短线保持强势 [12] - 后市核心观察点在于黄金能否强势突破3500整数关口，一旦有效攻克则可基本确认进入5浪上涨阶段 [12][16]