金价近期波动与市场风险控制 - 国际金价近期突破4300美元/盎司后回落，10月27日伦敦现货黄金收盘价为3981.98美元/盎司，跌破4000美元/盎司 [1] - 上海黄金交易所在金价上涨期间发布了关于市场风险控制工作的通知 [1] - 2025年内上海黄金交易所已发布12次市场风险控制通知和4次保证金及涨跌停板调整通知，超过2024年全年总和 [2] - 风险提示频次与市场热度高度契合，例如2025年4月现货黄金创下3500美元/盎司历史新高时单月发布3次通知，10月金价刷新纪录后于10月16日再次发布提示 [4] 交易所风险控制机制 - 上海黄金交易所调整涨跌停板幅度的情况包括：合约价格出现涨跌停板单边无连续报价、遇国家法定长假、合约保证金比例调整、市场风险明显变化等 [2] - 调整交易保证金水平的情况包括：持仓量达到一定水平、出现涨跌停板、合约临近交割、累计涨跌幅或持仓量增幅达到规定水平、市场流动性或风险发生变化等 [3] - 官方风险提示是基于市场实际的必要举措，旨在保护市场和投资者 [4] - 黄金白银延期交易采用保证金方式进行杠杆交易，可能获得高收益，但损失金额可能超过全部保证金 [4] 黄金价格波动的驱动因素 - 黄金价格受三重属性影响：货币属性、商品属性和避险属性 [5] - 货币属性体现在黄金作为通胀对冲工具，商品属性体现在其稀缺性及在珠宝、航天、医疗等工业领域的应用 [5] - 避险属性源于其价值稳定和稀有特性，价格受全球经济、政策、危机、供应及投机等多因素共同影响 [5] - 布雷顿森林体系瓦解后黄金价格历经三轮显著上涨周期，分别由货币体系重塑与商品通胀、利率下行与金融危机、地缘风险与货币体系重构驱动 [6] - 第三轮上涨行情（2018年至今）背景包括中美贸易摩擦、俄乌冲突、巴以冲突、全球多国大选及美国贸易政策不确定性加剧 [6] 近期金价表现与投资者行为 - 从2018年下半年至2025年10月20日，黄金价格从约1200美元/盎司涨至4300美元/盎司，累计涨幅约258.33% [7] - 2025年内伦敦现货黄金从2625.10美元/盎司涨至10月20日的4355.69美元/盎司，年内涨幅达66%，但10月21日后出现下跌 [7] - 金价下跌后，“第一批金价下跌受害者出现了”词条登上热搜，不少学生投资者出现亏损 [7]