报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周鸡蛋主产区和主销区均价下跌，虽“双12”刺激消费使蛋价先跌后涨，但后续涨势乏力或回落；老母鸡价格稳中盘整；近期淘汰鸡量增加缓解供应压力，预计近月合约区间震荡，远月4、5月合约可逢低建多 [5][17] 根据相关目录分别进行总结 现货分析 - 本周鸡蛋主产区均价2.8元/斤，较上周五跌0.12元/斤，主销区均价3.13元/斤，较上周五跌0.08元/斤，先跌后涨后涨势乏力，下周或回落 [5] - 本周老母鸡价格稳中窄幅上涨，多空因素博弈下，受制于疲软需求，整体价格稳中盘整，上涨空间和幅度有限 [5] 供给分析 - 周内受“双12”等支撑，前期发货量环比增长，后期走货放缓，12月12日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量1984万只，较前一周减少5%，当周淘汰鸡平均淘汰日龄486天，较前一周减少2天 [10] - 11月全国在产蛋鸡存栏量13.52亿只，较上月减0.08亿只，同比增5.5%，低于预期；11月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约3955万羽，环比变化不大，同比减少13%；推测2025年12月、11月、2月、3月在产蛋鸡存栏大致为13.48亿只、13.38亿只、13.25亿只和13.15亿只 [10] 成本分析 - 截至12月12日，玉米价格2356元/吨附近，豆粕价格3108元/吨，综合饲料成本约2581元/吨，单斤鸡蛋饲料成本约2.83元/斤 [13] - 本周玉米价格上涨、豆粕持平，养殖成本小幅增加，鸡蛋均价环比下跌，养殖利润同步微降；截至12月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利 -0.19元/斤，较前一周跌0.03元/斤；12月12日，蛋鸡养殖预期利润为 -10.95元/羽，较上一周跌0.67元/斤 [13] 需求分析 - 周内“双12”电商节，电商和商超拿货补货积极，销区销量环比增加，截至12月5日当周全国代表销区鸡蛋销量7127吨，较上周变化不大 [16] - 本周蛋价上移，养殖单位惜售，生产环节库存环比减少；终端消费疲软，库存仅在贸易环节流通，成交平平，流通环节库存环比增加；截至12月12日当周，生产环节周度平均库存1.01天，较上周增0.03天，流通环节周度平均库存1.1天，较前一周增0.05天 [16] - 本周蔬菜价格指数和猪肉价格略有回升，12月10日寿光蔬菜价格总指数为145.67，截至12月10日全国猪肉平均批发价约14.81元/公斤，较上周变化不大 [16] 交易策略 - 交易逻辑为近期淘汰鸡量增加缓解供应压力，预计短期去产能速度平缓，近月合约区间震荡，远月4、5月合约可逢低建多 [17] - 单边策略是预计短期1月合约区间震荡，可考虑逢低建多远月合约 [17] - 套利和期权策略均建议观望 [17] 周度数据追踪 - 包含存栏（在产蛋鸡存栏、育雏鸡补栏）、淘鸡情况、蛋鸡养殖情况（淘汰鸡日龄、主产区蛋鸡苗平均价）、价差与基差（1月基差、5月基差、9月基差、1 - 5价差、5 - 9价差、9 - 1价差等）等数据图表 [20][25][28]