现场检查新规与市场变化 - 2025年第三批首发企业现场检查名单公布，电建新能、越亚半导体2家今年9月新受理企业被抽中，年内被抽中现场检查的首发企业增至16家[1] - 与往年形成鲜明对比，今年被抽中现场检查的16家公司尚未出现撤单情况，而往年现场检查IPO企业撤单率通常超过半数，有的批次甚至出现全体撤单现象[1] - “一查就撤”现象在往年突出，暴露出2020年以来新股发行大跃进时期部分劣质公司混进IPO队伍的问题，这些公司试图通过碰运气混进A股市场[1] “一查就撤”现象的成因与制度漏洞 - “一查就撤”现象暴露出以往现场检查制度缺少相应追责机制，使得存在问题的IPO公司可随意选择撤单逃避检查[2] - 该现象盛行于前几年，其背后是IPO公司的质量问题，大多数选择撤单的公司都存在各种问题[1][2] 当前市场环境改善与制度完善 - 今年被抽中公司未选择“一查就撤”的原因之一是2023年下半年以来IPO收紧及严审，使得问题公司纷纷撤回申请，留存及新申报公司质量相对过硬[4] - 更重要的原因是证监会于2024年3月15日发布重新修订后的《首发企业现场检查规定》，新规突出“申报即担责”的监管要求[4] - 新规第12条明确规定，检查对象确定后，撤回发行申请不影响检查工作的实施，也不影响监管部门对检查发现问题进行处理，此举明显堵住了制度漏洞[4] 新规影响与未来展望 - 在新规背景下，“一查就撤”反而会起到“不打自招”的作用，暴露公司心虚，引来更严厉检查，因此不撤单成为被抽中公司的正确选择[5] - “一查就撤”现象有望逐步成为历史，这是《首发企业现场检查规定》完善的必然结果，表明制度完善可解决股市面临的诸多问题[5] - 加强制度建设被视作中国股市需要直面的一项中长期任务[5]