期权的理论研究可以分为期权定价、交易策略和风险管理三个方面，其中，期权定价是交易策略和风险管理的理论基础。我们 从定价的角度来看，期权的价格变动可以用以下数学公式表示： $\Lambda V_{\rm option}\approx delta\cdot\Delta S+\frac{1}{2}$_gamma$\cdot\Delta S^{2}-$theta$\cdot\Delta T+$vega$\cdot\Delta\sigma+$rho$\cdot\Delta r$_ 由于利率变动较小，对期权的价格影响较为有限，剩下四个较为重要的研究维度分别是方向（delta）、加速度（gamma）、波 动率(vega)和时间价值(theta)，这四个维度可以解释大部分期权价格的变化。虽然从数学的角度看还有更为高阶的分解，但是高 阶部分对期权的价格影响较小，这里不再做更细微的分析。 在金融市场中，期权策略对于各类市场参与者具有重要的实践意义和价值。期权交易策略为投资者提供了灵活的投资方式，合 理运用期权策略可以有效实现风险管理，优化资产配置，增强投资收益。本文系统梳理了期权策略的四个核心维度及其相互关 系，构建了期权波动率 ...