关税政策对通胀的影响 - 美国关税政策引发"隐形"通货膨胀 企业生产成本日益增长 消费者钱包逐渐被掏空 [1] - 通胀下降部分因企业关税前囤积进口货物 但进口商品价格仍上涨 通过小幅度涨价使消费者难以察觉影响 [1] 价格变化数据 - 截至8月8日进口商品价格比关税前预测高出5% 美国国内生产产品价格上涨约3% [3] - 高盛集团估测截至6月美国消费者承担约22%关税成本 预计10月将上升至67% [3] 企业应对策略 - 企业暂时承受关税成本 但随着关税持续将逐渐转嫁成本给消费者 [3] - 零售商和品牌商普遍采用"隐形涨价"策略 避免引发消费者对价格上涨的强烈反应 [3] - 沃尔玛因关税增加成本几乎每周上升 虽尽力维持低价但难以长期承受 [3] 长期影响预测 - 关税政策对消费者影响将持续小幅增加 以缓慢渗透方式持续一到两年 [3] - 最终几乎所有关税成本都将转嫁至消费者 对低收入群体造成沉重打击 [3]

关税成本承担方 - 美国消费者和企业承担政府实施关税的成本 与特朗普声称外国和海外企业承担费用的说法相反 [2] - 截至6月美国消费者承担22%的关税成本 高盛预计10月份将上升至67% [4] - 约70%直接关税成本最终由消费者承担 加上国内生产商提价的溢出效应总比例可能达100% [4] 进口价格变化趋势 - 自去年11月大选以来进口价格上涨0.5% 自3月新关税宣布后上涨0.2% [3] - 进口价格保持坚挺 第二季度商品进口急剧回落但价格未下跌 [3] - 进口商品成本比关税前趋势预测高出5% 国内生产商品高出3% [6] 价格传导机制 - 企业通过供应链分摊成本 零售商将大部分成本转嫁给消费者 [3] - 价格传导以稳定增量持续进行 部分行业受产品类别和竞争力限制 [6] - 企业预计未来一年提价幅度从2024年底的2.5%升至5月中旬的3.5% [6] 通胀表现特征 - 通胀保持相对温和 因疫情时期短缺缓解和汽油价格同比下降9.5% [4] - 消费者价格指数显示家居用品、床单、工具、玩具和体育用品成本增加 [5] - 出现"隐形通胀"现象 零售商通过小幅增量方式转嫁关税成本 [7] 行业影响表现 - 沃尔玛首席执行官表示公司成本每周因关税上涨 但将尽力保持价格稳定 [7] - 服务提供企业的预期价格涨幅更为明显 可能引发通胀冲动 [6] - 所有进口商均支付关税成本 包括制造商、零售商和小型企业 [3]