报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计短期内国债期货以震荡整理为主，目前海外美联储货币政策鹰派扰动央行利率降息节奏，国内4月经济数据走弱，5月降息降准政策效果待察，短期继续降息可能性下降，临近月末市场流动性收紧致国债期货短线小幅调整，但政策面中长期适度宽松，对国债基本面支撑强，国债期货下行空间有限 [4] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2509短期震荡、中期震荡、日内震荡偏弱，观点为区间震荡，核心逻辑是短期继续降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点震荡偏弱，中期观点震荡，参考观点区间震荡，核心逻辑是昨日各国债期货震荡回调，海外美联储货币政策鹰派扰动央行降息节奏，国内4月经济数据走弱，5月降息降准政策效果待察，短期继续降息可能性下降，临近月末市场流动性收紧致国债期货短线调整，政策面中长期适度宽松支撑国债基本面，国债期货下行空间有限 [4]