沪锡期货市场表现 - 沪锡主力合约小幅反弹，结束三连阴走势，收涨1.19%，报293370元/吨 [1] - 近期美联储官员表态偏鹰，压制市场风险偏好 [1] 锡矿供应状况 - 锡矿供应恢复缓慢，制约冶炼企业产量提升 [1] - 国内锡矿供应或呈环比增加态势，产量环比上升 [2] - 云南地区冶炼企业生产恢复明显，但当地锡矿原料供应依旧偏紧，企业间对原料的竞争较为激烈 [1] - 江西地区部分企业因原料供应持续紧张及政策原因，整体产量较上月小幅减少 [1] 锡锭冶炼生产 - 云南及江西两地的锡锭冶炼厂生产情况整体呈现高位企稳状态，但进一步增长动力不足 [1] - 云南地区冶炼企业停产检修结束后生产活动快速恢复 [1] 下游需求分析 - 锡价虽连续回落但仍处于偏高水平，下游加工企业观望居多，鲜有入市补货 [1] - 需求端持续低迷，消费电子需求不振，高价进一步抑制下游采购意愿，企业多以刚需备货为主 [2] - 下游订单水平维持刚需，消费电子需求不振，光伏需求维持疲软 [1] - 11月光伏组件排产较10月下滑，家电市场部分领域订单明显减少且11月排产较10月下滑 [1] - 传统旺季已经过去，出口订单水平偏低，恢复较慢，整体外贸水平较弱 [1] 后市展望 - 随着宏观情绪支撑边际减弱，锡价预计延续高位震荡运行 [2]