美联储资产负债表缩减进程 - 货币市场可能在9月份纳税日和季度末面临暂时性压力 银行可能再次动用美联储隔夜流动性工具[1] - 美联储自2022年以来持续缩减资产负债表 目标是将银行准备金降至"最低充足水平" 逆转疫情期间数万亿美元资产购买[1] - 当前银行准备金余额约为3.3万亿美元 美联储理事估算最低充足水平约为2.7万亿美元[1] 货币政策工具与市场状况 - 回购协议市场利率最近几个月平均比银行准备金利率低约8个基点 表明存在继续减少准备金的空间[2] - 美联储放慢资产负债表缩减步伐 但仍讨论距离终点的距离[1] - 继续提供上限工具并鼓励市场参与者在经济吸引力时使用 被视为有效策略[2] 美联储政策沟通与框架 - 美联储对联邦公开市场委员会利率制定决策过程的战略文件进行了更新[2] - 可能需要对《经济预测摘要》进行调整 避免过分强调中位数而忽视多元观点[2] - 需要探索更好传达不同情境下反应函数的方法[2]