股价表现 - 中国铝业股价上涨10.99%至10.91港元 [1] - 中国宏桥股价上涨9.83%至32.4港元 [1] 供给端分析 - 世纪铝业Grundartangi冶炼厂故障减产，涉及产能20万吨 [1] - 南拓32 Mozal铝冶炼厂或因电力问题于2026年3月停产，涉及产能50万吨 [1] - 全球电解铝供给增速预计明年放缓至1.9% [1] - 供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现 [1] 需求端与价格展望 - 在全球制造业复苏背景下，预计明年全球电解铝需求增速为2.3% [1] - 全球电解铝供需缺口或扩大至80万吨 [1] - 预计明年全球LME铝价有望上行至3200美元/吨以上 [1] 行业观点 - 中信证券认为Mozal停产概率较高，可能成为铝行业重要事件，持续看好铝板块盈利估值齐升行情 [1] - 华泰证券指出国内电解铝产能接近天花板 [1]