库存情况 - 截至2025年9月底，日本三大港口铝库存总量为341,300吨，较前月增长1.8% [1] - 三大港口库存表现分化，横滨库存下滑，名古屋和大阪库存增加 [1] - 公司提供2019年以来日本三大港口铝库存数据 [3] 市场环境 - 当前铝市场需求表现低迷 [1] - 日本第四季度铝升水谈判因市场状况而久拖不决 [1]

谈判概况 - 日本铝买家与全球生产商就10月-12月船期的原铝升水进行的季度定价谈判持续时间异常之长 [1] - 谈判始于9月初，但季度开始后谈判持续数周是不寻常的情况 [1] - 谈判可能将持续到10月底 [2] 报价与还价分歧 - 生产商最初提出的10月至12月船期升水报价为每吨98美元至103美元，比7月至9月每吨水平下降5%至9% [1] - 一家生产商后来将报价从103美元下调至97美元，但买家拒绝了此报价 [1] - 日本买家寻求80多美元的水平，其还价理由是现货升水在70多美元，且需求疲软及库存高企 [1] - 97美元的报价已经过期，买家已要求生产商重新报价 [1] 市场背景与影响因素 - 日本是亚洲主要的铝进口国，其同意的季度升水为地区设定基准 [1] - 截至9月底，日本三大港口的铝库存达到341,300吨，环比增长1.8% [1] - 卖方坚持要求更高报价水平的原因之一是预计美国和欧洲的升水上涨将使亚洲供应趋紧 [2]