今年以来，国际现货铂金价格较飙升近100%，且突破了稳健的价格形态。这一波大幅上涨，反映出市场供应格局与投资者情绪的显著转变。近年 来，受交易所交易基金（ETF）资金流出、高利率环境以及汽车厂商库存积压等因素影响，铂金的表现一直落后于黄金与白银。 但如今市场环境已然改变，铂金正受益于工业需求增长与供应格局趋紧。汽车行业的复苏为其提供了关键支撑，欧洲、中国和印度实施的更为严 苛的排放标准，推动了柴油车和重型汽车的应用，进而带动铂金需求增加。2022-2023年，铂金在该领域的需求量从277万盎司攀升至321万盎司， 且未来几年需求有望进一步激增，为铂金消费注入强劲动力。有数据显示，到2034年工业自动化市场规模预计将达5692.7亿美元，这也将进一步拉 动铂金需求。 库存紧张，供应压力持续加大 与此同时，铂金供应端持续承压。南非的铂金产量占全球总产量的70%以上，但该国长期面临电力短缺、矿山老化以及运营成本攀升等问题，产量 始终受限。环球数据预测，2025年南非铂金产量将下降6.4%。 俄罗斯与津巴布韦的铂金生产也受地缘政治和物流问题困扰。此前多年铂金价格低迷，迫使矿企削减投资规模；而用于弥补供应缺口的库存，如 ...

铂金价格走势 - 国际铂金主力合约突破1280美元/盎司，较年初累计涨幅超36% [1] - 国内现货铂金价格攀升至300元/克以上，创近5年新高 [1] - 铂金价格可能在未来2至5年间持续上涨，甚至突破2008年2166美元/盎司的历史高点 [2] 供需分析 - 全球铂金矿产供应的70%来自南非，产量较2019年高峰期下降约10% [3] - 俄罗斯铂金为镍矿伴生品，产能受镍产量限制 [3] - 世界铂金投资协会预计今年铂金需求缺口为30吨，首饰与投资需求扩大可能进一步加剧缺口 [4] 需求结构 - 汽车行业需求占铂金总需求的38%，主要用于尾气催化剂 [5] - 工业领域需求占比约30%，涉及电子元件、医疗器械等 [6] - 首饰需求占比20%-25%，2025年1-2月全球主要市场销量同比激增35% [7] - 投资需求占比5%-10%，现货租赁利率高达22%反映市场短缺 [3] 首饰市场动态 - 中国铂金首饰需求从2014年60吨降至2024年12-13吨 [7] - 年轻客群婚庆对戒渗透率从19%升至28%，库存周转周期缩短至18天 [7] - 企业尝试将黄金镶嵌及古法工艺应用于铂金以开拓新市场 [8]