上市概况与募资 - 量化派于港交所启动招股，预计11月27日挂牌上市 [1] - 公司全球发售1334.75万股，招股价区间为8.8至9.8港元 [2] - 按中间价9.3港元测算，预计募资总额为1.24亿港元 [2] - 净募资额仅为580万港元，上市费用高达1.17亿港元，占募资总额比例超过90% [3] - 上市费用占比超过9成，为今年港股88只新股中最高，远高于占比不足4成的纽曼思 [3] - 公司聘请了中金公司、中信证券等合计6家协调人/财务顾问 [3] 业务模式与监管环境 - 公司核心业务之一是通过羊小咩为金融机构提供撮合服务，匹配金融机构与终端借款人 [4] - 该业务帮助金融机构获取信贷客户，属于金融居间机构模式 [4] - 助贷营销导流业务处于监管灰色地带，2021年央行等部门出台的《金融产品网络营销管理办法（征求意见稿）》旨在规范此类活动 [5] - 意见稿规定金融机构不得委托其他机构和个人开展金融产品网络营销，非银行支付机构不得为贷款等金融产品提供营销服务 [5] - 尽管意见稿尚未生效，但已是IPO过程中监管关注的焦点，同类型公司优卡集团曾因此被证监会问询，目前其招股书已失效 [6] 业务调整与上市策略 - 为顺利上市，量化派已停止向金融机构提供撮合服务（或贷款便利化及流量分流服务） [7] - 公司已向中国内地相关金融监管机构承诺日后不会再开展该等业务 [7] - 有观点认为，助贷导流机构冲刺上市的重要目的并非融资，而是为业务增信，但目前通过上市进行背书的难度已增大 [7]