市场情绪与担忧 - 美国政府停摆结束后 市场关注焦点转向积压的经济数据 投资者情绪趋于谨慎 [1] - 市场存在挥之不去的担忧 即股市上涨过快过猛 主要由少数几家受益于AI热潮的股票带动 [1] - 尽管投资者对估值有所担忧 但错失股市上涨机会的恐惧仍使其留在市场 [1] 潜在宏观经济风险 - 野村证券策略师指出一个被忽视的风险 即经济强劲可能将美联储逼入意外困境 给股市上涨泼冷水 [1] - 市场普遍预期经济将适度降温 美联储能够平稳降息以为经济提供缓冲 [1] - 市场对金发女孩经济情景存在大量信心 即经济不太热也不太冷 美联储能够降息同时消费者继续支出且工资保持强劲 [1] - 风险在于经济可能出现令人惊讶的转向 即更高的增长和通胀 这将迫使市场定价不那么鸽派的美联储政策路径 等同于紧缩 [1] - 目前很少有投资者可能为美联储希望维持高利率甚至加息的情况做好准备 [2] 美联储政策预期与市场影响 - 经济状况存在疑问 使12月美联储会议结果不确定 CME美联储观察工具显示12月降息概率约为55% [3] - 交易员预计到2026年底 联邦基金利率将从目前的3.75%-4%区间降至3%-3.25%区间 [4] - 宽松的金融环境支撑经济 股市上涨带来积极的财富效应 [4] 行业资本支出趋势 - 企业在AI上投入更多资金 将减少用于股票回购的现金 [4] - 高盛策略师指出 AI超大规模数据中心使用更多现金进行资本支出 而非股票回购 [6]