核心财务表现 - 上半年归母净利润达4.72亿元，同比增长50,358.8% [1] - 总营收225.83亿元，同比增长106.89% [1] - 扣非净利润4.51亿元，同比增长14,722.34% [2] - 经营活动现金流净额12.98亿元，同比增长133.37% [2] - 基本每股收益2.62元/股，同比增长45,864.91% [2] 业务转型与增长 - 2022年从食用菌业务转型量贩零食，创立"陆小馋"品牌 [4] - 通过收购整合"来优品""好想来""吖滴吖滴""老婆大人"四大品牌，统一为"好想来品牌零食" [4] - 量贩零食业务营收占比达99%，上半年收入223.45亿元，同比增长109.33% [4] - 2023年营收同比增1592%至93亿元，2024年再增247.86%至323亿元 [4] 毛利率变化与优化策略 - 毛利率从2022年14.40%降至2023年9.52%，2024年回升至10.86%，2025年上半年达11.49% [5] - 通过集中采购、自有品牌（毛利率高5-8个百分点）、拓展日化/短保烘焙等高毛利品类优化利润 [5] - 行业进入"精细化运营"阶段，供应链效率与自有品牌占比成竞争关键 [5] 行业竞争格局 - 与鸣鸣很忙形成"双雄格局"：万辰2024年营收323亿元，鸣鸣很忙393亿元 [6] - 双方门店数量均超1.5万家（万辰15,365家），重点布局三线以下城市 [6][7] - 区域布局存在交叉：鸣鸣很忙优势在华南，万辰优势在华东，双方相互渗透市场 [7] 资本运作与市场表现 - 万辰集团计划发行H股赴港上市，鸣鸣很忙已于2025年4月递交港股申请 [7] - 截至8月29日股价报211.8元/股，年内涨幅超170%，2023-2024年涨幅分别超200%和100% [8] - 总市值达397.4亿元，资产负债率68.95%，负债同比增39.69% [6][8]

公司财务表现 - 上半年归母净利润达4.72亿元 同比增长50358.8% [1][2] - 总营收225.83亿元 同比增长106.89% [1][2] - 扣非净利润4.51亿元 较去年同期亏损308万元实现扭亏 增幅14722.34% [2] - 经营活动现金流量净额12.98亿元 同比增长133.37% [2] - 加权平均净资产收益率34.99% 较去年同期提升34.87个百分点 [2] 业务转型与扩张 - 2022年从食用菌业务转型量贩零食 创立"陆小馋"品牌进入赛道 [3] - 通过收购整合来优品、好想来、吖滴吖滴、老婆大人等区域品牌 统一为"好想来品牌零食" [3] - 量贩零食业务收入223.45亿元 同比增长109.33% 占总营收99% [3] - 门店规模突破1.5万家 达15365家 [4][8] 盈利能力变化 - 毛利率呈现先降后升趋势：2022年14.4%→2023年9.52%→2024年10.86%→2025年上半年11.49% [4] - 通过集中采购、发展自有品牌（毛利率较外采商品高5-8个百分点）、拓展高利润品类优化利润结构 [5] - 同业对比：鸣鸣很忙2024年末毛利率7.62% 长期维持7%左右水平 [6] 行业竞争格局 - 与鸣鸣很忙形成双雄格局：万辰2024年营收323亿元 鸣鸣很忙393亿元 [8][9] - 门店数量相当（均超1.5万家）但区域分布差异：万辰聚焦华东 鸣鸣很忙主导华南 [8] - 双方相互渗透区域市场 陷入价格战与加盟补贴竞争 [8] - 行业进入精细化运营阶段 门店增速放缓 供应链效率与自有品牌成竞争关键 [5][9] 资本运作进展 - 资产负债率68.95% 负债51.44亿元 同比增39.69% [6] - 启动H股上市计划 与鸣鸣很忙争夺"量贩零食港股第一股"称号 [9] - 股价表现突出：年内涨幅超170% 2023年涨超200% 2024年涨超100% [10]