文章核心观点 - 公司基本面存在积极因素和担忧因素 尽管最新财报引发投资者担忧 但公司仍具长期投资价值[1] 增长战略 - 通过积极扩张推动增长 最近财季在全球净新增141家门店 整个财年净新增304家门店 总门店数达7,657家[2] - 同店销售额在压力下保持合理增长 财季总同店销售额增长5.1%（按一致会计准则为4.5%） 其中国内同店销售额增长4.8%[3] 市场表现与业务韧性 - 长期投资回报优异 过去五年股价上涨271% 远超同期标普500指数101%的涨幅[5] - 业务需求具有刚性特征 汽车维修保养属于非选择性消费 在通胀或关税压力环境下仍能保持需求韧性[6] - 在动荡时期展现出抗风险能力和对长期持有者的回报能力[7] 财务表现与运营压力 - 营收增长明显放缓 2025财年净销售额仅增长2.4%至189亿美元[9] - 盈利能力指标下滑 2025财年营业利润下降4.7%至36亿美元 净利润下降6.2%至25亿美元 稀释后每股收益下降3.1%至144.87美元[9] - 最近财季营业利润下降7.8% 净利润降至8.37亿美元（每股收益48.71美元）[9] - 成本压力显著 包括非现金LIFO费用使季度毛利率下降约128个基点 运营费用占销售额比例升至32.4%（此前为31.6%）[10] - 历史营收增长持续放缓 2021年至2024年增长率分别为15.81%、11.09%、7.41%和5.92%[13]