市场信号与核心矛盾 - 美元结束连续9个交易日的下跌，黄金艰难守住4200美元，美股涨跌互见靠尾盘拉升，比特币盘中一度跌破91000美元，美债全线下跌，10年期美债收益率升至4.10% [1] - 市场最关键的信号来自10年期美债收益率的上涨，这揭示了市场对美联储降息叙事的怀疑，短期利率由美联储政策决定，而长期利率上涨则反映了市场认为降息可能源于未解决的通胀或并非严重疲弱的经济 [1] - 当前行情的核心风险在于长期利率不配合，只要长期利率不下来，核心矛盾就未解决，后续市场焦点将从美联储言论转向通胀是否回弹以及经济是否呈现“软而不弱”的态势 [1] 当前市场阶段判断 - 当前市场处于情绪驱动的最后阶段，表现为各类资产普涨但缺乏持续性，任何上涨都难以站稳 [2] 2026年市场展望报告要点 - 报告指出2026年将是周期反转之年，强调只有特定类型的投资者才能留存财富 [3][4] - 2026年头等大事是美联储领导层更迭，报告探讨了若特朗普任命哈塞特执掌美联储，可能对美股大盘、美元及美债避险逻辑产生的影响，并提供了非共识推演 [4] - 报告包含对美元的三年展望，揭示了“真正的拐点”并提供了完整的周期路线图，强调理解美元是理解全球资产的关键 [4] - 报告拆解了高盛的年末选股信，其中看好7只中国股票，并附有高盛最看好的亚太及美国股票全名单 [4] - 报告针对黄金和比特币在经历“无敌上涨”后的走势，提供了更深层次、较少被市场察觉的答案 [4]