行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [1] 核心观点 - Google DeepMind加大机器人布局，软硬件同步发力，旨在构建以Gemini为基础的通用AI系统，可配置人形、四足、轮式等物理形态，目标成为机器人界的安卓系统[2] - DeepMind CEO Hassabis预测AI驱动的机器人技术将在未来几年内迎来突破性时刻[2] - 公司聘请波士顿动力前CTO Aaron Saunders担任硬件工程副总裁，致力于解决AGI在物理世界应用的基础硬件问题[2] - DeepMind内部已启动Gemini Robotics项目，目标是用多模态大模型直接输出动作token，2025年3月推出Gemini Robotics系列，6月推出On-Device版本，9月发布新一代通用机器人基座模型Gemini Robotics 1.5系列[2] - 机器人主机厂商及相关产业链将直接受益，包括优必选、越疆、极智嘉等主机厂，及恒立液压、浙江荣泰、汇川技术、伟创电气、美湖股份等零部件公司[2] 技术进展与模型架构 - Gemini Robotics 1.5系统由两个模型协同工作：协调器Gemini Robotics-ER 1.5负责上层思考，包括处理复杂指令、规划任务步骤、调用代步工具、根据环境反馈动态调整计划；动作模型Gemini Robotics 1.5负责将自然语言指令转化为机器人的底层动作轨迹[2] - 模型具备三大技术创新：运动迁移能力，可从不同形态机器人数据中学习无需额外训练；“思考再行动”的VLA，在执行动作前生成思考轨迹和具体步骤，提升多步骤任务成功率、可解释性和错误恢复能力；推理升级，强化对物理世界的视觉-空间-时间推理能力[2] - 实际测试显示模型在多形态、多任务泛化能力及长周期任务能力上明显优于其他同类模型[2] - Google DeepMind此前在具身智能领域已有技术积累，2022年发布RT-1，2023年发布RT-2并整合大语言模型与视觉模型，推出具备泛化能力的RT-X[2] - Gemini3的亮眼表现证明通用模型的可行性，为具身智能训练及应用赋能[2] 重点公司估值数据 - 优必选收盘价108.9元/股，2024年EPS为-2.4元/股，2025年预测为-2.0元/股，2026年预测为-1.5元/股，2027年预测为-0.7元/股[3] - 越疆收盘价36.5元/股，2024年EPS为-0.2元/股，2025年预测为-0.1元/股，2026年预测为-0.1元/股，2027年预测为0.1元/股[3] - 极智嘉-W收盘价25.2元/股，2024年EPS为-0.6元/股，2025年预测为0.1元/股，2026年预测为0.3元/股，2027年预测为0.5元/股[3] - 恒立液压收盘价101.4元/股，2024年EPS为1.9元/股，2025年预测为2.1元/股，2026年预测为2.5元/股，2027年预测为2.9元/股[3] - 浙江荣泰收盘价92.5元/股，2024年EPS为0.6元/股，2025年预测为0.9元/股，2026年预测为1.3元/股，2027年预测为1.8元/股[3] - 汇川技术收盘价70.1元/股，2024年EPS为1.6元/股，2025年预测为2.1元/股，2026年预测为2.5元/股，2027年预测为2.9元/股[3] - 伟创电气收盘价85.5元/股，2024年EPS为1.1元/股，2025年预测为1.3元/股，2026年预测为1.6元/股，2027年预测为1.9元/股[3] - 美湖股份收盘价35.2元/股，2024年EPS为0.5元/股，2025年预测为0.7元/股，2026年预测为0.9元/股，2027年预测为1.1元/股[3]