美国消费市场与零售趋势 - 美国消费者收入增长放缓但物价上涨 消费者并未完全放弃疫情期间养成的生活方式 导致家庭储蓄率下降[1][2] - 黑色星期五销量对圣诞销售有前瞻启示 感恩节后首日是美国全年消费金额最多的一天 MasterCard预测今年增长3.6% 去年为4.1% 预计今年圣诞销售线上中单位数增长 线下低单位数增长[1] - 消费者信心不足与零售数据存在差异 生活成本、关税压力、就业前景和政府乱局是主要焦虑 但从焦虑到实际打开钱包消费的行为并不同步[1] - 零售增长主要由涨价驱动 实际购买数量与去年持平 特朗普关税在10月份令进口商品价格上涨了4%~7%[2] - 透支储蓄维持现有生活方式不可持续 若收入增长预期未改善 明年消费可能进一步下滑[2] - 特朗普大而美法案中的减税措施（如小费、加班费免税）将在2026年上半年带来退税支票 预计明年上半年消费信心不弱[2] 英国财政与经济状况 - 英国财相里弗斯发布秋季预算 市场反应良好 英国十年期国债收益率即时下降10个基点[2][3] - 预算案冻结国民保险及入息税税阶三年 但通胀因素下预计未来数年将有170万人堕入税网或进入更高税阶[3] - 预算案将财产税、储蓄税和股息税的基准税率及高阶税率各调高两个百分点 同时将最低工资上调4.1% 并为两个以上子女的父母提供免税额[3] - 英国财政赤字问题严重 在连续五届保守党政府执政期间 每年财政赤字平均超过GDP的5% 利息支付每年高达1110亿英镑[3] - 英国赤字GDP比率在七国集团国家中仅次于美国和法国 名列第三 存在爆发债务危机的可能性[4] - 英国拥有优势产业 仍是世界第二强的金融中心 摩根大通决定兴建远超英国任何写字楼面积的英国总部 显示对英国金融业的信心[5] 全球金融市场动态 - 市场跟随乌克兰停战/重建和美联储12月降息预期升温两条主线 全球股市恢复性上涨 美债收复失地 复活节假期令成交量大幅下降[1] - 美元指数回落至100以下 欧元走强 黄金上涨 白银暴涨[1] - 市场对英国秋季预算反应不错 英债和英镑走强[1] 行业与市场前瞻 - 美国数码星期一（Cyber Monday）是电子产品大减价之日 预计销售增加6.3% 去年为7.3%[5] - 美国PCE通胀数据预计PCE和核心PCE物价均上涨2.8%[5] - 俄乌和平谈判进程是本周市场焦点之一 预料初现雏形[5]