黄金价格近期动态 - 10月27日晚黄金价格跌破4000美元，日内跌幅近3% [2] - 此前一周价格曾冲至4380美元创历史新高，随后快速回落至4000美元以下 [2] - 从10月初的3800美元起算，三周内价格上涨600美元至4400美元 [7] - 在3800美元买入的投资者账面最高浮盈超过15%，而在4380美元高点买入的投资者亏损超过9% [8] 价格下跌驱动因素 - 价格下跌主要因中美经贸团队在吉隆坡达成框架协议，美国财长称双方已就暂停加征更高关税达成初步共识 [4] - 贸易紧张局势缓和导致市场避险需求减少，资金转向风险资产如科技股 [4] - 标普500指数突破6800点，纳斯达克指数上涨1.86%，VIX恐慌指数跌至近一个月最低 [4] - 全球地缘政治风险呈现缓和迹象，包括中东停火协议推进及俄乌冲突未恶化，进一步削弱黄金避险属性 [12] 市场情绪与机构观点 - 凯投宏观首席经济学家将黄金目标价下调至3500美元，预示从当前价位可能再跌超过12% [9] - 今年金价上涨超过50%被归因于FOMO情绪推动，涨势停止后情绪可能转为FOLO [9] - 贺利氏分析师预测此轮回调可能持续数月 [16] - 金融市场出现踩踏效应，盈利投资者抛售引发价格下跌，亏损投资者恐慌性割肉加速跌势 [9] 黄金供需基本面 - 全球央行2024年购金量创历史新高，黄金在央行储备中占比超过20%，接近1980年代高点 [11] - 当前通胀回落、经济复苏，央行继续大幅增持黄金的空间已不大 [12] - 美元指数保持稳定，10年期美债收益率反弹，表明投资者对美元及美债信心未崩塌，削弱黄金替代需求 [12] 黄金的长期投资逻辑 - 黄金长期价值支撑因素未变，包括美元信用削弱、全球秩序重塑及去美元化趋势 [15] - 美国财政赤字持续扩大及全球货币体系演变将继续为黄金提供长期价值 [15] - 黄金被视为“恐惧的定价”，其避险属性在全球恐慌时凸显，在恐慌消退时减弱 [18]