日债收益率上行 - 日债收益率全线上行 20年期日债收益率跃升55BPs至2595% 为2000年10月以来最高水平 [1][4] - 30年期日债收益率上升4BPs至3184% 最高触及396%的历史高位 [5] - 10年期日债收益率涨55BPs至157% 最高触及1583% 为3月26日以来最高水平 [8] 日本央行政策立场 - 日本央行董事会成员野口旭表示无需介入市场稳定超长期日债收益率 [1] - 日本央行逐步减少每月债券购买规模 退出前任行长实施的激进货币刺激政策 [3] - 衡量债市功能的指标跌至两年来最低 [1] 日本央行债券持仓结构 - 日本央行持有日债存量规模为5716万亿日元 [3] - 10年期日债占比最高达4504% 存量规模2574477亿日元 [3][4] - 20年期日债占比2217% 存量规模1267466亿日元 [3][4] - 30年期和40年期日债占比分别为862%和281% [4] 市场反应与机构观点 - 市场人士敦促日本央行增加购买超长债券或终止缩减购债规模 [3] - 摩根大通证券认为日本央行应小心市场波动 缩减购债规模可能加剧收益率上行压力 [5] - SMBC日兴证券指出7月参议院选举结果可能影响收益率走势 若自民党获胜将不征收消费税 [6] 流动性状况 - 超长期日债市场流动性已大幅下滑 [8]