市场表现 - 标普500指数已连续107个交易日未出现至少2%的跌幅，为2024年7月以来最长纪录[1] - 自四月初关税风波后，标普500指数累计飙升34%，市值增加近16万亿美元[1] - 截至周一，标普500指数今年已创下28次历史新高[4] - 在截至9月17日的一周内，基金经理向美国股市投入近580亿美元，创下今年最大单周资金流入规模[6] 市场驱动因素 - 交易者几乎已消化2025年还将降息50个基点的预期[5] - 市场共识认为美国经济已扛过特朗普关税政策的最严峻冲击，企业盈利改善与人工智能（AI）热潮将提振经济增长[5] - 高盛集团的"最被做空股票篮子"本月飙升14%，远超标普500指数3%的涨幅，空头回补是九月涨势的明确推手[7] 市场情绪与风险信号 - 芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）远低于十年均值，也低于关键阈值20，显示投资者自满[9] - 截至9月16日的一周内，VIX净空头头寸达10.2万份合约，接近2022年8月水平，显示对冲基金与大型投机者加大了对市场将持续平静的押注[9] - 高盛"最被做空股票篮子"的14日相对强弱指数（RSI）已升至2021年初"迷因股狂热"高峰以来的最高超买水平，通常意味着回调即将来临[7][8] - 分析认为涨势可能会因超买和做空VIX而暂歇，但怀疑情绪仍普遍存在，标普500指数仍有较大上行空间[9]