资本退出路径多元化
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“皖”美创融 智启新篇
中国证券报· 2025-12-05 20:23
文章核心观点 - 安徽省通过优化招商引资服务、加大融资支持及创新制度安排,构建“科技—产业—金融”良性循环,以解决科创企业早期面临的客户与资金难题,培育发展新动能 [1] 招商引资与孵化服务 - 合肥“科大硅谷”为科创企业提供产业资源对接,帮助对接产业链上下游企业进行试点合作,并协助获得天使轮投资 [2] - “科大硅谷”提供办公与实验场地免租金等服务,有效缓解企业资金压力 [2] - 针对“科漂”群体,打造“科漂训练营”供企业负责人免费了解当地政策,并提供最长6个月的免租金临时办公场所“科漂驿站” [2] - 在系列举措保障下,孵化企业如元维显思的产品落地提速,其AI玻璃质检方案已接入多地玻璃制造工厂生产线 [2] 股权融资与产业投资 - 私募基金在安徽抢抓新兴产业、未来产业发展机遇,发挥育新培优关键作用 [3] - 国元股权投资有限公司在与政府引导基金合作中,确保80%以上资金投向规定赛道,已投项目118个,其中新兴产业投资占比近90% [3] - 投资机构采用“以投带引”模式,不仅提供资金,还为企业落地设计灵活方案,例如华安嘉业为晶镁光罩项目设计“滚动开发、分期支持”方案,首期投资65亿元划分为若干阶段,动态绑定政策支持与里程碑 [3] - 晶镁光罩项目计划总投资120亿元,首期投资65亿元 [3] 资本退出与资产管理 - 股权投资机构通过开拓多元化退出路径实现资本与创新共赢,例如合肥建投资本形成“国资引领—项目落地—股权退出—循环发展”的健康产业运作模式 [4] - 在京东方项目退出中,综合运用定增、债转股、现金回购等方式盘活放大国有资产 [4] - 在安世半导体项目退出中,通过并购与资产重组相结合的模式实现国有资产大幅增值 [4] - 国元股权通过“投前精准研判+投中动态管理+投后有序退出”实现闭环运作,建立项目退出预判机制,在投资协议中明确业绩对赌、回购条款等保障,目前所投项目中已有13个项目上市,11个完成减持退出 [4] - 华安嘉业在投前阶段即规划退出路径,灵活运用IPO、并购、回购及老股转让等方式实现资本回收,并通过主动投后管理提升资产价值,及时处理偏离预期的项目 [4][5]