以下文章来源于铅笔道 ，作者铅笔道 铅笔道 . 最近10年，获得融资最多的科技媒体之一，关注科技主流趋势。自2015年成立以来，始终践行"Pencil never lies"的内容理念，真实报道创新企业15000家， 内容单周最高影响1600万人群。 还记得雷士照明创始人吴长江吗？10年前，他曾因罪被判10年（挪用资金与职务侵占），最近他出狱了， 并注册了个人抖音号。 12月4日到9日，吴长江在抖音连发6条 分享自己在创业过程中的犯错经历——用1.7亿买了个资本教训。 一晚上输过上亿 创业，永远不要去赌博。 吴长江说，当年真正把他推入深渊的，不是资本局，是赌博。他为什么挪用公司资金？因为补赌债。 导语：创业，永远不要去赌博。 请看他的原话。 "我贪了王冬雷（德豪润达董事长）的8亿借款承诺，跟他换股后他却说没钱。没办法，我们用公司担保贷了5个多亿，最后被提前划扣，造成公司 巨额损失，我因挪用资金罪入狱，整整十年——看守所7年多，监狱2年多。" 早在8年前，国内创投圈就有个小范围共识：凡是喜欢打德扑的创业者，一律不投，更别提赌博。 我不仅不建议创业者赌博，还反对一切在非主业上的高风险行为。 看完我有点震撼。吴长江 ...

文章核心观点 - 瑞士立法者提出了一项针对瑞银集团新资本规则的折中方案 该方案旨在确保瑞银的国际竞争力 并推动其股价涨至2008年以来最高水平[1] 监管规则与提案内容 - 瑞士政府原提案要求瑞银将其外国子公司的资本充足率从目前的60%提高至100% 以覆盖潜在的海外损失[1] - 政府提案是改革的核心部分 瑞银表示该改革将意味着需要寻找240亿美元的额外资本[1] - 政府曾提议瑞银使用普通股权一级资本来满足要求[1] - 议员小组提出的折中方案建议 允许瑞银使用额外一级资本债务来覆盖其外国子公司资本化要求的最高50% 以减轻银行负担[1] - 该提案支持为瑞银设定整体上全球最严格的资本规则[2] - 提案还建议将投资银行业务限制在银行资产负债表上风险加权资产的30%以内[3] 市场反应与公司立场 - 折中方案消息推动瑞银股价上涨 盘前涨超1.5% 报43.3美元[1] - 自收购瑞士信贷前夕以来 瑞银股价现已翻倍[1] - 瑞银表示该议员提案比政府的极端做法更具建设性 但同时指出瑞士已拥有世界上最严格的资本规则[3] - 瑞银呼吁监管规定应相称并与国际接轨[3] 提案背景与政治动因 - 瑞银的资产负债表规模大约是瑞士年度经济产出的两倍 这使得政府决心避免瑞士信贷崩溃的重演[1] - 提案由来自右翼的瑞士人民党、中右翼的自由党、中间派的中间党和中间派的绿党自由党的议员推动[1] - 提案文件称 与欧盟、英国、美国和亚洲主要金融中心的监管规定之间的差距绝不能大到影响竞争力的程度 并敦促达成平衡的解决方案[2] - 财政部表示政府已提交其提案 并将适时决定如何推进[3] - 上周有媒体报道称 政府准备软化部分新规定[3]

中概股赴美上市历史背景 - 上世纪80年代末国内金融市场不成熟且制造业基础薄弱企业缺乏外汇购买国外技术和资本盘活工厂[3] - 21世纪初互联网公司面临融资困境国内缺乏风险投资银行只认可厂房土地等硬资产作为抵押[3] - 新浪前身四通利方1996年2100万人民币贷款申请被银行拒绝后于1997年获得650万美元美资风投成为大陆首家引入美资的互联网公司[5] - 因无法获得国内银行贷款新浪最终于2000年在纳斯达克上市[5] 资本涌入与行业乱象 - 2010年后中概股在美股市场站稳资本疯狂涌入互联网公司仅凭概念即可融资[7] - 出现非理性竞争如打车软件补贴一杯奶茶成本的两倍以及千团大战数十家公司砸钱抢市场[7] - 2016年P2P公司如趣店拍拍贷赴美上市依靠高利息放贷忽视风险[8] - 行业偏离提升效率的初衷转向烧钱垄断市场最终P2P暴雷导致上亿人损失并引发裸贷暴力催收等事件严重损害中概股口碑[10] 中美监管冲突与数据安全 - 2020年美国《外国公司问责法案》要求在美国上市的外国公司提交审计底稿连续三年未遵守将强制退市[10] - 审计底稿包含企业核心机密如瑞幸咖啡单店销售数据滴滴5亿用户出行信息涉及隐私和国家安全[12] - 超过160家中概股被列入预摘牌名单股价大幅下跌公司被迫裁员降本增效[12] 香港作为替代上市地 - 阿里巴巴2019年京东网易2020年先后在香港二次上市开辟新路径[14] - 香港作为国际金融中心可吸引全球资本同时与内地监管协调保障数据安全[16] - 沪港通深港通机制允许内地投资者直接购买解决中概股国外投资者不理解国内用户多的问题例如阿里巴巴在港上市后交易稳定性优于美股[16] 行业演进总结 - 中概股三十年发展是企业在全球化过程中试错和调整的历程[18] - 赴美上市或回归香港均是基于时代背景和企业实际需求的选择而非爱国与否的考量[18]

公众舆论与监管 - 瑞士多数公众认为政府应加强对公司的资本监管规则 [1] - 即使监管规则比国外实施的更为严格，公众仍支持收紧资本规定 [1]

瑞士监管权力强化 - 瑞士监管机构应被赋予追回奖金的权力 [1] 资本规则实施时间表 - 瑞士资本规则计划在6至8年内逐步实施 [1]