全球市场与美联储政策 - 美联储官员发声认为美国通胀过高，市场预期美联储12月降息可能性不足50% [3] - 美联储不降息的决定引发全球市场调整，因本轮行情本质由流动性推动 [5] - 美国经济依赖金融泡沫支撑，若流动性收紧，大型科技公司依靠贷款进行的扩张可能面临崩盘风险 [5] A股市场流动性特征 - A股流动性叙事与海外市场有区别，支撑来自海外回流资金及楼市流出资金 [8] - 1-10月份房地产投资下降14.7%，天量楼市资金构成对A股的根本支撑 [8] - 尽管受外围市场影响，但A股自身流动性支撑使其表现相对坚挺 [8][14] A股市场日内表现与结构 - 当日A股市场在下午2点30分之前个股涨多跌少，尾盘出现跳水 [10] - 全天下跌个股占比达7成，但AI主线受美国影响较大，市场缺乏好的替代品种 [10][12] - 市场机会呈现“旱地拔葱”特征，涨停家数与前两日相近，资金参与积极性高 [19] 市场资金行为分析 - 短线交易资金占据主导，行情短期回吐可能性大，即便无外围因素干扰亦可能调整 [11] - 当日下跌中“做空”资金未占据主导，下跌水分较大 [12] - 行情调整期间，机构行为表现积极，机构资金对未来的预期未发生改变 [14][16] 机构动向与量化观察 - “21-30日库存”数据持续创新高，表明部分个股获得机构大资金的持续关注 [17] - 通过量化交易行为数据可观察到“机构震仓”现象，即“机构库存”与“空头回补”数据同时出现，代表机构补仓行为 [23] - 机构采用“多重震仓”手法，通过加大震荡力度洗出获利盘，为后续上涨收集筹码，部分个股在上涨过程中出现多达7次震仓 [23] 当前市场策略视角 - 市场品种可分为以避险为主的红利股、小微盘股，和以追求景气度为主的科技股两大类，建议做好平衡 [10] - 建议投资者在当下乱局中尽量少看走势和题材，应关注机构资金的选择而非草率决定 [10][17] - 看清资金行为具有重要价值，股价震荡若识别为机构震仓行为，则不应焦虑而应成为关注焦点 [23][25]