交易核心内容 - 力拓正探索与中国铝业进行资产换股权的可能性，此举将部分削减中铝在力拓的11%持股 [2] - 交易可能使中铝的持股比例减少最多2-3个百分点 [3] - 该交易将使力拓能够重启回购、开展大型并购交易以及重组资本，而不会稀释其最大股东的股权 [3] - 此举将结束15年来束缚力拓灵活性的治理限制，使公司能够更果断地配置资本并进行并购 [2] 潜在涉及的资产 - 中铝可能感兴趣的力拓资产包括几内亚的西芒杜铁矿项目（该项目75%的股份已归中国所有） [2] - 另一项潜在置换交易可能涉及力拓的钛业务，该业务正在新任首席执行官更广泛的重组计划下接受战略审查 [2] - 中铝曾于2016年尝试收购西芒杜项目但未成功 [2] 行业背景与战略动因 - 随着西方各国政府争相追赶中国在关键矿产供应链中的主导地位，中国进军铜矿领域的举措正受到越来越多的关注 [2] - 中国是全球最大的二氧化钛生产国和消费国，该材料主要用于油漆、化妆品和军事装备 [2] - 过去10年来，中国二氧化钛产量持续增长，占据了全球一半以上的市场份额 [2] - 此举将使力拓与更广泛的行业趋势保持一致 [2] 公司内部重组计划 - 新任首席执行官Simon Trott推动整个集团加强成本控制 [3] - 力拓将精简公司架构，从四个核心业务部门缩减为三个，以专注于盈利性资产 [3] - 有关重组的进一步更新可能将在未来两周内公布 [4] - 力拓的投资者日定于12月4日举行 [4]