全球贸易与供应链变革趋势 - 全球贸易与供应链变革由技术和地缘政治风险等因素驱动，可能长期持续，一种区域性特征更显著的新平衡状态正在形成 [1] - 工业经济转型需要较长时间，但一旦完成转变就难以回到过去 [1] - 贸易中断并非仅发生于选举周期后，而是反映了市场的根本变化及对潜在成本更深刻的认识 [1] 行业影响与公司应对措施 - 美国总统的关税政策及低价值商品豁免政策的终结已颠覆全球包裹运输业，并可能在明年持续制约行业发展前景 [1] - 联邦快递预计今年将因贸易波动损失10亿美元，其中大部分源于中国至美国货运量的减少，该航线在贸易战中遭受沉重打击 [1] - 公司已观察到中国至欧洲、拉丁美洲及亚洲其他地区货流量的增长，正在通过重新部署货运机队等方式调整运力配置 [1] - 公司调整运力的速度远快于制造业迁移速度，能通过自下而上的方式及时捕捉信号并作出反应 [1] 企业对供应链的新认知 - 全球各行业企业更深刻地认识到，供应链中断造成的损失远高于维持产品库存的成本 [1]

欧洲央行降息预期 - 预计2025年12月进行最后一次降息 标志宽松货币政策周期结束 较先前预测推迟三个月 [1] - 存款利率降至1 75%后将维持九到十个月不变 直至市场需求回升迫使重新评估政策方向 [1] - 12月议息会议将基于第三季度经济数据和美国关税规避影响消退后做出更精准判断 [1] 决策背景与时间表 - 推迟最终决策至年末以便评估特朗普贸易波动对经济的影响 [1] - 最新经济预测报告将首次涵盖2028年经济增长与通胀趋势分析 [1] - 若12月未降息 金融市场将视其为宽松周期正式结束的信号 [2] 市场预期与官员表态 - 市场对9月降息预期降温 目前仅预计年底前有一次降息可能性略高于一半 [1] - 欧洲央行多位决策官员表示当前无进一步降息需求 上月已维持利率不变 [1] - 约半数受访者预估决策者可能连续三次会议（7月 9月 10月）不降息 确认利率达周期性底部 [2] 全球央行政策动向 - 美联储本年度一直未采取货币政策行动 [1] - 英国央行行长承认存在实质性不确定性 [1] - 除非贸易格局变动导致经济数据疲软 否则欧洲央行不急于再度降息 但可能采取措施缓冲通胀持续低于目标的风险 [2]

美联储主席鲍威尔关于贸易波动的评论 - 贸易的大幅波动增加了观察潜在经济健康状况的难度 [1]