摩根大通对数字资产的看涨态度 - 摩根大通对数字资产转为看涨态度，认为多重积极因素将持续推动该领域发展至2025年 [1] - 立场转变源于CTA策略和加密货币对冲基金表现疲软后的市场调整 [1] 机构投资者与市场动态 - 机构投资者加速入场成为乐观预期的重要支撑，如MicroStrategy(MSTRUS)持续增持比特币形成购买动能 [1] - 加密对冲基金持续跑输大盘，2025年及历史数据显示其表现落后于比特币本身 [2] - 主动管理型加密基金的历史业绩始终不及被动型产品 [2] 政策与监管进展 - 美国多州政府将比特币纳入战略储备，加密货币衍生品和稳定币监管框架预期完善 [1] - 监管体系明晰化与应用场景多元化成为关键助推力，尽管一季度数字资产回调179% [1] 资产配置与回报预期 - 摩根大通在最新资产配置模型中给予数字资产10%的预期回报率，在所有另类投资类别中居首 [1] - 加密货币资产评级调升至"增持"，同时削减私募股权、私募信贷及房地产配置 [2] 宏观经济与结构性配置 - 加密资产流入与"货币贬值对冲交易"相关，通胀压力、财政赤字扩大及法币信用削弱推动比特币与黄金成为结构性配置 [2]