市场预期 - 德国资本市场保持镇定 德国DAX指数过去一年暴涨30%并持续徘徊历史高位[1] - 市场押注默茨大规模支出和潜在改革将激活长期增长动能[1] 财政政策 - 德国计划将核心国防开支提升至GDP的3.5%[1] - 政府计划释放天量公共投资[1] - 2027年面临财政临界点考验 需在不违背财政纪律前提下实现再平衡[1]